研究了下美国消费股在次贷危机后怎么逆周期调节的，全部是加大分红，而且超净利润分红，特别是10，11，12这3年，很多公司把经营现金流全部分完或者回购，普遍分红回购率达到百分之5.7以上，比如高露洁，宝洁，可口可乐，沃尔玛，是他们净利润有多漂亮增长很快吗？不是的，主要他们的公司持股的大股东普遍是被动型指数基金，或者私募大基金，比如先锋基金，黑石基金，他们会施压董事会，让他们大比例分红或者回购，这种公司治理，股东回报稳住了股价，像可口可乐10到21净利润角度没怎么增长，2016年甚至从10年净利润118亿掉到了62亿，按照A股不得双杀，但是比好意思，可乐13年到17年回购加分红都在90亿以上，2016年分红加回购98亿，市值在1778亿，也就是股东回报5.5个百分点，不仅没让它股价掉，每年还把分红的坑填权了，我们试试A股的德行，净利润62亿，外加双杀市盈率不得来个12倍，或者10倍啊，市值不得12*62=744 ，分红么净利润百分之60，37.2除以744百分之5，股价成功跌百分之60，等可乐2021年净利润98亿，再来了25倍乘98双击2450亿市值，这持股体验能好吗，就看这股价大起大落，和美国那边的公司治理实在相差太大，真没办法。