阿里巴巴从美股回港股第二上市，又成了很多营销者的机会，券商们希望乘机借出大量孖展，吸引投资者认购每手入场费高达1.8万多港币的新股，市场利率也抬高到接近4%，高于平时的水准。究竟要不要认购，其实要看的是投资者自身的配置需求。
就交易成本来说，港交所的印花税，单边千一，双边千二，是逃不掉。而美股这方面的税费倒是不多，交易佣金一般是按照股数而不是交易金额来算的，可以几股几股地交易，每100股佣金大约在几十美分到1美元，加上交易所费也不多，对于高价股特别有利，而阿里baba在美股的价格是185usd左右，是典型的高价股，所以交易成本不高。而阿里在港股一拆八后，定了100股为1手，相当于美股至少要12.5股起为最低交易单位，变向抬高了入场门槛，券商的交易佣金也多以成交金额的某个比例来计算，综合起来，成本应该比美股更高。
就交易工具而言，美股有相关的期权，可以做各种策略，包括spread套利等，做空也很方便，而港交所虽然也有一些个股期权/期货产品，但是交易差价坑爹得多，明显受了印花税效应的影响。当然，就交易角度来说，美股交易时间在亚洲的晚上，就亚洲人来说，白天交易显然更健康。
至于说，很多人期望阿里在香港能比美股有溢价，主要是冲着以后能有港股通，能让内地资金买，这就是一种典型的击鼓传花的思想，准备让给下一个更有需要的接盘者。但悲剧的是，从上世纪末的日本资金，到上轮金融危机的中资，在全球金融市场上也大多没有什么真正的定价权，冤大头倒是当了不少。日本人口红利期把自家的楼市股市抬到泡沫状态，又到美国和其他地区买买买，被人做空后开始漫长的下跌，到现在也没有真正的缓过来，人口不断的老龄化，失去了好几十年。而现在内地的人口结构跟日本90年代中后期差不多，人口红利的失去不可挽回，地产泡沫悬而未破，金融抑制和资本管制有过之而无不及，监管水平远远落后，普通投资者的可选择投资范围相当有限，相对内地a股的大量垃圾，阿里当然相对不错。在这种状态下，内地出海投资往往是高溢价买入而被修理。要跟他们站同一方向，或先接货准备给他们接盘，都是有相当风险的。何况一时半会，阿里不会马上进入港股通。所谓有虚妄的溢价而冠名的所谓定价权，其实可能是投资的毒药。
就纯粹打新来说，最近的大盘股破发了不少，中国抗体和飞鹤超购10多倍，不到15倍，国际配售占9成，依然破发，在过去并不多见，说明整个市场的承接能力大不如前。赚钱效应缺乏。阿里港股定价如果较美股折价8%以上或比较有吸引力，但这也必须建立在对美股进行对冲的基础上，否则发行后要5天才上市，以美股波动水平很容易抹平。更何况目前阿里港股定价可能折让不多，而阿里美股在10月后低点上升超过10%，就算港股折让了10%也不算什么。如果美股这上升的10%是可以刻意维持的结果，那么港股发行完毕，就很容易跌回去，甚至比原来还低。那么阿里港股破发的概率并不低。所以参与阿里打新的吸引力并不高。
至于说保荐人中金的魔咒，倒也有一定的道理。中金不重视中小投资者的感受，不努力稳价的作风，是市场所熟悉的。阿里过去在港发行新股也是有前科劣迹的，私有化退市并没有让投资者赚多少钱，并不重视投资者利益，所以这次是圈钱割韭菜的概率更高。从业力角度来说，这两者都是不利于港股投资者的。回避为好。
另外，还有一个时间窗口的问题，贸易站谈判可能在12月前后出结果，阿里港股11月底上。出个利空，正好砸下来，出个利好，在这个位置上对美股可能也是个利好出尽，恐怕也会跌。而a股的很多权重股，像中国石油等蓝筹已经在新低的道路上了，港股也不在向上趋势中。在这种敏感的时空位置，向下的概率较大，所以没有必要赌这种新股。
综上来说，只要有得选择，做美股也好，做其他投资也好，不必选择趟阿里港股新股这趟浑水。你实在没得选了，不要腾讯，不要其他便宜的科技股，不要a股，那么或许可以做一定程度的替代。