长江传媒关注的人很少，确实传媒板块目前可能存在一定的不确定性。长江传媒昨天发布了年报，其他公司有些提前都发布了业绩快报，初看业绩增长都还不错，但仔细看，需要谨慎。
1、长江传媒2023年营收67.59亿，同比增长7.37%，增速还算可以的。
2、2023年归母净利润10.16亿，同比增长39.37%，扣非净利润8.89亿，同比增长13.97%。发布业绩快报的中南传媒、凤凰传媒的情况类似，净利润增长都在40%左右，扣非净利润增长则在10%左右。
3、长江传媒的利润增长主要来自几部分：1）优化应收账款与存货，同比减少计提约1亿元。2）递延所得税一次性释放约1.2亿。3）营收-成本-费用约带来5000万左右。4）投资资产公允价值变动增加约5000万左右。
利润增长主要来自一次性的多，除了第3点，其它几点都是一次性的收益，比如应收与存货还有多大的优化空间等。看其它几个公司的业绩快报，其中利润增长主要来自1）和2）。
4、最大的不确定性，公司年报中也有说明，就是所得税优惠政策调整的不确定性。
5、公司账上有80多亿的现金，今年一股分红0.4元，目前股价约5%的股息率，公司有绝对的高分红实力，但明年能分多少，很难预期。
$长江传媒(SH600757)$