回复@核心资产小藏家: 中航财务“粉饰”风险真是太高了，这个净利率对得起刘女士的财务背景//@核心资产小藏家:回复@JOJh还在:中创新航的财务确实，毛利和净利跟同行比，太牛逼了。要么管理真牛逼，要么假。
扬帆前进的佩奇
研究创造价值，好的研究是成功投资的一大半！
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他的全部讨论
结论：①经济性是企业个体做选择最重要的指标，而碳排放则是影响全球补贴政策的关键。②目前电动重卡处于低水平的经济性，且降低碳排放的效果一般，重卡电动化的基础没有乘用车坚实，企业需要结合自身情况慎重决定是否电动化。③目前电动重卡渗透率还很低，随着电动重卡能降本增效，再叠加未来低碳...
笔记：1）美国1970年房地产行业就已经进入成熟期，过去半个世纪人口增长和住房改善支撑美国房地产继续繁荣。2）中国人存钱买房，美国人借钱买房！美国的次贷危机是居民断贷引爆，中国的地产危机是开发商违约引爆！3）美国房产税是取之于民用之于民的本地税，虽然没有户籍制，但不同的房产税税负和...
财税研究笔记1——我们需要更好的居住环境，房地产改善需求空间巨大
笔记：1）我国住宅市场缺的不是土地，而是土地资源发生错配，工业用地占比过高。2）土地供应更突出的矛盾是大城市供应不足而小城市供应过剩，我国的大城市有巨大的改善需求！3）对比中美住宅持有70年的成本和人均收入看，我国住宅总价合理，但户均面积有待提高。4）土地出让金制度放大了过去20年国...
结论：1）提高储能电池经济性的四大变量：降低初始投资成本、提升循环寿命、提高使用频率和增大充放电价差。2）装机占比最大的电源侧储能还不具备经济性，仍然处于强制配储和政策补贴推动阶段。3）独立储能或风光储一体化建设能有效提升大储经济性。4）工商业峰谷套利最大的风险是远期峰谷价差收敛...
电解液良好的行业格局、龙头国际化、叠加新型锂盐概念，无论怎么看天赐都还有很大的成长空间！
对标万华化学，天赐的下游没有万华化学那么分散，所以行业地位可能没万华强势，不过电解液长期市场规模完全可以对标聚氨酯，同时因为格局好天赐盈利能力也很强，还是可以做对标的。
$天赐材料(...
技术创新实现弯道超车可能性大，低价倾销提升市占率的做法是饮鸩止渴！
结论：1）宁德时代盈利能力独一档，净利率超10%，锂电价格战激烈二线企业经调整后亏损幅度较大，准一线龙头比亚迪净利率估计中个位数。2）比亚迪车型强势周期推动短期市占率提升，二线电池厂持续亏损加上资金实力不足，弯道超车不现实，看好宁德时代国内市占率维持40%+。3）巨额研发投入和资金优势...
结论：1）锂电池是技术密集型和资本密集型的集大成产品，最终产品差异化大，龙头容易具备成本和定价优势。2）锂电池格局一超多强，宁德时代是全球铁锂、三元双料龙头，电池环节格局最优，对上游材料和下游整车厂具备定价优势。3）参考光伏材料发展进程，锂电负极国内企业全球市占率已经超过80%，其...
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本文尝试回答几个市场关心的充电桩行业问题。
1、电动车充电会给电网造成重大负担？
这个问题从两方面回答：电动车用电量和充电功率对电网的冲击
1）电动车用电量
在2030年新能源车保有量超13500万测算用电量约2380亿度，乘以1.2也不到3000亿度。2022年全国用电量超8.6万亿度，以4...
锂电研究系列5——充电桩越多越好？应该建多少充电桩比较合理？
结论：充电桩行业存在一个不可能三角，即在保有量一定的情况下，不可能同时提高桩企销售额、运营商投资回报同时还要降低车主用车/充电成本，要达成其中两个目标，就必然牺牲第三个目标，三个目标之间需要动态竞争走向均衡。长期来看充电运营商普遍亏损是不可能三角的主要矛盾，目前行业里多预测车...
锂电研究系列4——从政策补贴、车型供应、经济性到便利性，全面替代燃油车
结论：在新技术发展早期，政策补贴能显著推动新能源车渗透率提升，国内政策补贴整体领先欧美获得了先发优势。在发展中期，平价车型的供应对提高渗透率则更加重要，欧美需要利用好中国锂电产业链加快紧凑型车型开发并降低售价。经济性要求电池降本增效，便利性对充电桩提质增效降本、电池快充性能都...