北方稀土是中国乃至全球最大的轻稀土产品供应商之一，属于中国稀土行业六大稀土集团之一。以下是对北方稀土业务模式的分析：
1. 公司概况与资源优势
全产业链覆盖：北方稀土业务覆盖稀土全产业链，包括稀土冶炼分离、中游的稀土功能材料和下游的终端应用产品制备。
资源优势：依托控股股东排他的白云鄂博稀土资源优势，北方稀土已成为全球最大的稀土冶炼分离产品供应企业。
2. 发展历程
资源整合：60余年的发展历史，从冶炼厂向集团化公司发展，资源控制与应用产品发展并举。
产业链延伸：重点发展四大稀土功能材料，即磁性材料、抛光粉、贮氢材料和发光材料。
3. 股权结构
实控人：内蒙古自治区人民政府，控股股东为包钢集团。
专营权：包钢集团拥有内蒙古地区稀土产品的专营权，并独家供应给北方稀土。
4. 业务构成
稀土原料与功能材料：稀土原料业务量增主要取决于配额，而稀土功能材料看磁性材料，该业务受益于稀土永磁需求旺盛。
盈利能力：稀土原料和稀土功能材料业务为公司毛利主要来源。
5. 稀土原料业务
量增看配额：原料稀土精矿主要来自包钢股份，并以少量外购矿作为原料补充。
盈利看镨钕：原料稀土业务盈利主要看镨钕等稀土元素的价格。
6. 稀土功能材料业务
磁性材料：公司通过与下游企业成立合资公司，开展磁性材料业务，产品以薄带合金（速凝甩带片）为主。
加工费模式：磁性合金材料为收取加工费模式，定价原则为“稀土金属价格+加工费”。
7. 行业地位
供给有序：随着稀土行业的重整合并、加强监管执法等措施的实施，稀土行业供给愈发有序。
需求景气：新能源崛起导致下游需求激增，稀土价格在受到上游供给限制的情况下不断提升。
8. 资源与开采配额
国家资源安全：稀土涉及国家资源安全问题，开采和冶炼分离采取配额制。
配额领先：北方稀土获取了轻稀土绝大部分增量配额，18-21年开采配额在全国占比均过半。
9. 未来展望
纵深布局：北方稀土在稀土产业的纵深布局，为其提供了新的发展机遇。
战略资源：作为战略资源的全球龙头，北方稀土的未来价值具有较大的增长潜力。
北方稀土的业务模式体现了其在稀土行业的全面布局和资源优势，通过整合上下游资源，形成了从原料到终端产品的完整产业链，这为其在市场中提供了强大的竞争力和盈利能力。同时，随着全球对稀土需求的增长，特别是在新能源和高科技领域的应用，北方稀土有望进一步巩固其行业龙头地位。
此文仅供讨论，不构成投资建议。