$华兰生物(SZ002007)$ 十三五期间(2016~2020)国家批了约70个单采浆站,华兰居然只拿了2个。 没有浆站扩张,血制品业务的营收上不去,成本逐渐上升,过去三年里利润持续微微下滑。而天坛生物浆站扩张很快,博雅在华润入主后无疑也会获得资源优势。
疫苗还是大单品的问题,受益于长生事件,四价流感享受了很好的市场格局,但竞品快速跟进,且社会对流感疫苗的低认同度似乎并没有因为疫情有很大的改善,狂犬啥的还没有真正开展。几个单抗到今天来看基本没有什么价值了,几年前的市场就普遍认为这几个产品竞争格局不好,基本没有给估值,现在来看是正确的。
个人在500亿市值以下短暂重新参与了部分仓位,但很快认错清掉,因为看不清华兰的增长点在哪里。 保持观察。 不过还是要吐槽过去三年里把天坛生物估值推高的资金(包括易方达),且看在40多倍的PE上还能撑多久。