美的集团（000333）2月22日公告称，拟在未来12个月内，以每股不超过65元的价格，回购4000万至8000万股，回购金额不超过52亿元。回购股份仍将用于公司股权激励计划、员工持股计划。

Wind数据统计，美的集团已是A股市场回购第一大户。在2018年和2019年，美的集团已做了两次回购，金额合计72亿元。记者注意到，在新冠肺炎疫情发生期间，不少上市公司纷纷开展了对股价的“自救”行动，截至目前，两市有超过30家公司发布了回购方案。

A股“回购王”要花52亿元激励员工

美的公告称，公司去年2月披露的回购期限届满并实施完成，公司现提出新的回购计划：回购数量为4000万股至8000万股，回购价格不超过65元/股，预计回购金额不超过52亿元。回购的股份将全部用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。

这并非美的首次大规模实施回购计划。在2018年的A股大幅波动中，美的集团就推出了一份最高金额不超过40亿元的回购计划，成为当时A股史上最大规模的回购行动。2019年2月，美的集团又发布了一项更为巨大的回购计划，最高回购金额达到66亿元，而回购价格上限也达到55元/股。

美的集团为何偏爱回购计划？频频的回购又给公司带来了哪些实际利好？

实际上，股票回购是指上市公司利用现金等方式，从二级市场上购回本公司发行在外的一定数额股票的行为。公司在股票回购完成后可以将所回购的股票注销，也可以将其作为股权激励或员工持股计划的股票来源。从作用上看，上市公司回购股票有利于稳定公司股价，提高资金使用效率，防止敌意收购，同时可以作为股利分配的替代手段。

对于上市公司而言，股份回购是维稳股价的重要手段之一，主要在市场低位、公司价值被低估时推出。记者注意到，2018年美的集团实施回购计划时，正处于股价被市场低估的阶段，而经过多轮的回购，目前，美的集团的PE约为16倍，高于“白电三雄”其他两家，目前格力集团和海尔智家均在14倍左右。

截至今年2月21日，美的集团总市值3793亿元，是家电行业市值最大公司，股价比本次拟回购价格上限低16%。在2019年3季度末，美的集团货币资金524亿元。假设此次回购金额按照上限52亿元，那么回购资金约占公司总资产的1.82%、约占公司归属于上市公司股东净资产的5.29%。

业内分析称，美的的回购方案，有利于修复和稳定短期市场情绪，同时也体现了管理层对于公司价值的认可和长期发展的信心。

从业绩上看，截至去年第三季度，公司总资产约为2852.89亿元，归属于上市公司股东的净资产约为982.41亿元，公司资产负债率63.42%，净利润约为213.16亿元。

多家上市公司展开股价“自救”计划

记者根据同花顺数据统计，自1月20日疫情爆发至今，两市共有超过30家上市公司公布回购，以实际行动来展现自身对疫情中股价的信心。

浙江龙盛（600352）在2月4日晚发布公告，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，用于员工持股计划，回购金额上限高达10亿元。

此外，美克家居（600337）公告称，拟以资金总额5亿元至7亿元回购公司股份，拟回购的股份将直接予以注销；回购价格为不超过6.60元/股。

记者注意到，上述公司在推出回购计划的次日，股价往往会大幅上涨。如其中，自2月5日推出回购方案以来，三力士（002224）股价一路走高，2月21日更是开盘涨停，达到年内最高价。业内人士分析，上市公司适时推出回购、增持方案有助于稳定投资者的信心。

不过，从长期来看，上市公司的回购计划并非完全是利好。对于投资者来说，仍然要警惕上市公司打“空头支票“，有部分上市公司虽然计划要增持或者回购，但并未实际行动，投资者需要留意相关情况。

此外，对于上市公司而言，回购股票要牺牲现金，如果回购价格过高，那么将大大降低每股净资产，损害股东长期权益。