$京运通(SH601908)$ 在硅片上市公司中估值最低，毛利率最高，产能扩展倍率最大。京运通动态PE=30.76倍、隆基股份43.47、中环股份46.31、上机数控41.49。硅片业务的毛利率，京运通34.30%、隆基股份30.36%、中环股份20.8%、上机数据30.61%。京运通目前只有乌海8Gw的产能，下半年乐山一期12Gw达产，明年乐山二期还再释放12Gw，乌海二期10GW也即将通过能评，即今年底20GW产能，明年底32GW。另外，目前乌海8Gw硅片，其中只有1Gw中210尺寸，其余7GW是166，166比210毛利率低一些，乐山皆是210尺寸，即乐山下达后京运通硅片业务毛利率将更高，这是由于京运通的在拉晶炉上有两项独有的技术，AI自控技术和减低炉内沉淀专利技术，从而使炉膛温度控制得更理想、更少停火清理炉膛沉淀物。