蓝筹已经熄灭，股市重回没有方向的方向

不佳的经济数据，降息降准希望的破灭，人民币汇率的连续下跌，终于在今天把蓝筹股打回了原形，我们不去探讨银行股到底发生了什么，只有一件事情对于那些口口声声中国炒股要看政治的人来说，你要明白中国银行的估值，请不要用国际惯例和规则来估值，银行不是你纸上谈兵的推演出来多少估值，里面复杂因素太多。实际上比较幸运的是，那些买了民生银行股票的人，其实不用过于担心，也许这一次你们真的讲对了政治，毕竟安邦不会买赔本的股票。但是国有化（或者其他化）的民生银行，如果管理层出现换血动荡，业务更加激进，那么这家银行短期内是不是还值得史玉柱们看好未来的空间？你看，刘永好走了，你看，郭广昌走了，史玉柱难道要单打独斗和新东家掰腕子么，吹牛逼而已。别攀龙附凤说你是人家同学，你就是个运气好的草根老板而已，缺少的是与生俱来的贵族血统。


说完银行股，我们来看看蓝筹股，请问亏损163亿元的中国铝业，该怎么计算市盈率，该怎么估值？它的股价到底有没有泡沫？请问，一路一带的建设资金到底从哪里来，多长时间能够给上市公司带来效益？也许有人说股市炒的就是预期，那么南车北车的股价的疯狂上涨，还还没有反应预期么？三十倍的基建股真的就比四十倍的高科技股有价值？别人制造泡沫没关系，最怕的是我们自己的心里，已经被泡沫包围。

当下的政策已经陷入一个两难境地，一方面要治理污染加强环保，淘汰落后产能，推动产业结构调整，另外一方面又要防止经济出现硬着陆，影响财政收入和社会稳定。这本身就是一个不能两全其美的命题，所以在推进过程中出现政策的反复就不足为奇，资本市场时而打压某个板块，时而扶持某个板块也让人感觉，这窗口指导是在是太窗口了。

中国版马歇尔计划出台了，所谓的“一路一带”其实主要目的是为了通过基础建设，消化转移国内落后产能，为产业结构调整争取时间，可是问题在于这个商业计划的要点尚未最终落实，那就是你的产品和服务，到底由来买单？经济普遍不景气的周边国家，会成为你的目标客户么？如同当初的城镇化规划，也曾被资本市场热炒，两年过去了我们想回顾反思一下，城镇化实施的到底如何，有多少上市公司受益？

概念，狂想，预期，在一点点的退潮，政治在资本市场的需求和力量的博弈，日渐明显。说到底，国家还是希望股市成为给国有企业化解难题，走出困境的金融平台，问题是这样的故事上演了很多年，我们依然还在为国企服务，也许很快还要为再次的金融改革服务。

但是很无奈，你在中国不买蓝筹，又能买什么？这的确是个囚徒的困境，问题的关键在于买入的成本是多少，当你低于净资产价格买入，你的成本必过价低，肯定不是赔本的买卖；当你在本轮行情的高位买入，你的价格远高于国家的改革成本，那么赵本山会出面恭喜你：成交！然后，然后，越来越多的央企会公布再融资，然后历史的轮回再来一遍。

行情走到这样，其实大家都没有了方向，也许没有方向的股市，才是适合股民的股市，方向太强股民就会讲政治，一讲政治就会被高位套住。有些辛苦的行业，有些不可逆转的趋势，可能是我们在迷蒙中的避风港，比如新能源汽车，医疗行业，比如价值的信息产业和互联网行业。$民生银行(SH600016)$$中国北车(SH601299)$ $中国南车(SH601766)$