华润燃气
最近新买入华润燃气。几个看好的理由吧，列出来做个记录，以便日后回看验证。
1 最重要的，去年俄乌冲突等因素导致天然气出厂价格大涨，而城市燃气供应商下游没有完全顺价(工商业可能适当涨价，居民则完全没动)，导致价差缩小，业绩下滑。这个因素无论如何的说，都是一次性冲击。我们应该可以预见天然气出厂价的下跌，至于能回到什么水平则未可知。
2 过往好些年，华润不断扩展业务(可能主要来自从母公司收购城燃业务)，业绩取得了持续快速增长，说明公司的经营的还不错，有成长动力。
3 天然气作为一次能源，在我国的占比相较世界尤其欧美来说，差距巨大，而且从国家能源规划来看，由于其清洁特性，还是要大力推广的，至少看到2030年前都还有长足的增长空间。
4 公司过往的分红还不错，近些年都是逐步提高的。不管从经济帐上怎么算，分红，回购，还是再投入发展，那个更划算。我还是喜欢现金分红。毕竟只有这个才是要拿出真金白银的，可以确定公司是赚到了真的钱。
5 鉴于去年的特殊情形，天然气顺价，尤其是面向居民的，已经提上日程。一是减少交叉补贴，让价格显性化，不能成糊涂账。二是 发挥价格信号的作用，价格高时引导居民主动减少消费。居民天然气调价，需要召开听证会，但好像难度比较大。但此事势在必行。价格引导需求，才能避免居民户浪费，(偏低的价格实际上是对富人的补贴)，和对工商业强行断气停产，社会经济会付出更高代价。
一个没法确定的疑点是:
接驳费营收占比不高，但利润很高。据大行的意见，会否随着新房交付量和企业投资不足，导致这块大肉的减少，而只有现有用户用量的自然增长，那么未来的增长速度将大为放缓。