两周前，我们曾经和读者说不要害怕美国科技股的大跌。虽然在这段高波动时期，投资者的信心有些动摇，但大多数投资者并没有立即退出市场（与2月份的大跌期间不同），而是轮换投资其他资产。这其实是一种更健康的现象。
我们对目前大市的态度还是谨慎且乐观的。这也意味着，如果大盘再出现5-10%（也许更多）的短期下跌，也没有必要过于惊讶。抓住机会适当增加投资组合，也会更透利于你的长期投资收益。
投资者轮动进入低估值板块
除了看到市场整体下跌，你更应该注意到最近的大跌更多是轮动到估值更便宜的行业，比如周期性行业（指行业的景气度与外部宏观经济环境高度相关，呈现周期性循环的行业，如材料业和工业）。
9月，这类周期性行业相对于对科网股的超额收益为7.14%-8.02%。不过，周期性行业要想获得上升的空间，还需要经济背景改善。而最近经济基本面相当疲软，美国联邦储备委员会主席杰罗姆-鲍威尔本周三敦促美国国会提供更多的财政支持和刺激措施。 所以，本周在周期性行业也有大幅的轮动，造成市场波动。
在9月，大型机构投资者大比率看跌纳斯达克指数。 与散户投资者仍然看涨期权的买入势头形成了鲜明的对比。
在两类投资者（散户与机构）的投资态度对立期间，市场波动性可能会提升。
除非我们看到央行提供更多的刺激支持，或者市场出现大幅调整，否则在10-11月，市场波动仍然可能持续。不过当大盘出现回调时，这也是一个增加投资的好机会，并且可以通过分散投资和改变投资额度来管理投资风险。
大法官金斯伯格逝世，美国大选再添变数
上周末，许多美国人对美国最高法院大法官金斯伯格（Ruth Bader Ginsburg）的去世表示哀悼。她是争取性别平等和妇女权利的先驱者。因胰腺癌并发症去世时，已经87岁。
最高法院大法官的去世与金融市场有什么关系？虽然只是间接影响，但确实为11月3日的美国大选持续发展增加了不确定性。
下一任美国总统的结果可能由美国最高法院决定。目前，在剩下的7位大法官中。4名保守派，1名中间派和3名自由派 美国总统特朗普提名的另一名保守派法官将使天平更倾向于共和党总统。
大盘会有什么影响？
我们不妨看看2000年戈尔和小布什之间的美国总统大选。从11月7日（选举日）到12月12日（最高法院决定结果）的35天里，标准普尔500指数下跌了-4.23%。
今年的大选可能会拖得更久，所以金融市场也变动可能也会更大。不过，当我们把时间范围看长一点，这样的选举结果很少会对金融市场产生持久影响。
从金斯伯格法官（Ruth Bader Ginsberg）人生中，我们可以看到她总是花时间仔细了解所有的观点，然后做出一个合乎逻辑和有力的决定。面对投资也应该如此。
未来需持续注意市场流动性
虽然美国补助政策继续陷入僵局，但美国联邦储备委员会主席杰罗姆-鲍威尔本周三进一步敦促国会提供更多刺激措施支持。我们分析过，3月以来大盘上涨的一个重要原因就是各自央行的刺激政策。 因此，如果新一轮的政府补助措施实施，市场可能也会随之上涨。
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