杭氧股份//@icefighter: 回复@智明玫瑰人生: 杭氧股份我目前也没有持有。
我写了电子气体和杭氧股份系列的文章，主要是记录自己的研究结果。
我个人认为，目前价位的杭氧股份风险不大，但是长期前景，还需要持续的观察。

杭氧股份的潜在风险也不少，这些风险如果不能解决，那么对它的长期市场空间有很大影响。

第一个PSA变压吸附制造氧气，氮气的技术路线

如果未来中国像美国一样，钢铁行业走电炉炼钢短流程路线，那么变压吸附就会替代空分制氧成为主流。
欧美巨头例如林德，空气化工的变压吸附都很厉害，杭氧股份目前在这一块的布局可能有所欠缺。
而另外几个国内公司例如北大先锋，昊华科技在这方面的基础都很很好，可能会对杭氧形成较大的威胁。

另外，还有其他上游零部件巨头例如全球压缩机龙头企业阿特拉斯·科普柯就杀入了变压吸附现场制氮业务。
当然，阿特拉斯·科普柯也杀入了膜分离制氮。


第二个化工行业的格局
中国七大化工基地，目前欧美巨头霸占。
比起钢铁行业，化工行业对于空分的技术要求更高。

如果想做好化工行业，除了氧气，氮气等常规气体，可能还需要强大的合成气体技术。
2018年1月9日，空气产品公司宣布已经与荷兰皇家壳牌有限公司（简称“壳牌”）达成协议将收购壳牌的煤气化业务及渣油气化专利技术系列。


如果不能在化工行业获得较大的突破，仅仅依靠钢铁行业，那么杭氧股份的想象空间就少了许多。

第三个，电子气体
这块更加有潜力，但是技术壁垒也是最高的。

我有一个推测，未来林德可能不再是世界老大，因为林德既有传统的大宗气体，又有电子特气，战略过于分散，不利于未来竞争力的提高。
而空气化工分离了电子特气业务，更加专注大宗气体，反而有可能让他后来居上。

电子特气以后的壁垒会越来越高，目前看来要赶超世界巨头默克，英特格(NASDAQ:ENTG)会越来越难。

第四个，氢气
氢气行业的壁垒比起氧气更高。
氢气液化的中大型关键设备透平膨胀机国产还没有突破。

另外，以后电解制氢可能会逐渐普及。
那么，这个又带来了技术路线的变化。
光伏巨头隆基已经杀入了这个领域。

当然欧美巨头例如空气化工等也在进入电解制氢。
但是，这个增加了不确定性。
因为电解制氢，会引来其他行业的高手跨界杀入，就像隆基股份这样的。

当然，空气化工，林德等巨头在液氢领域的实力世界领先，即使上游电解制氢他们失去优势，他们也可以在液氢领域扳回一局。

对于杭氧股份，未来上游制氢其他行业的高手跨界杀入，在中游液氢储运领域又没有突破技术，那么氢气这块的收入就基本没什么想象空间了。//@智明玫瑰人生:回复@icefighter:兄台几篇分析都做得很细致。
对杭氧未来有几个问题看不清：工业气体这一轮的增长持续性如何？在行业未来比较确定的背景下，杭氧自身是否具备足够的核心竞争力超越行业增长摆脱周期？如果对标林德、法液空，杭氧有多大可能性实现追赶？如果杭氧未来能向国际巨头靠拢，当然潜力巨大，但是没看懂这个突破点和可能性多大。
这个问题关系到杭氧是否有长期投资价值还是只能作为阶段性投资机会（周期性）