今年，量化吊打主观的声音不觉于耳。
原因在于，主观你太差了呗！受挨骂也不冤。
看偏股混合型基金指数
来看一些曾经受投资者追捧的基金。景顺长城绩优成长，净值的走势就像一座“陡峭的山峰”，急速上涨后，便陷入回落的慢慢长途。
橙色线是基金持有人的份额，在上涨的途中，认购的投资者一路上涨，在净值最高点，基金份额达到最多，持有也越多。后续的下跌，这些人忍受了剧烈的阵痛。
像这样的基金，市场上还是有一些的。
事后来看，追高是大错特错，在基金一路上涨的时候，见好就收，比拿到最后再跌下来，远远重要的多。
对这样的高波动的基金，短期上涨过多的基金，止盈非常重要。千万不要建立过高的预期，已经涨了很多，还要预期再涨很多，甚至大幅加仓。
回头看这位基金经理当年再最高峰，规模达到过1163亿元，而现在596亿元。
这个不是本文谈论的重点，因为，这已经成为过去式了。
投资永远是面向未来的，为小基也一直在总结，在思考，过去犯过的错，从自己的错误和别人的错误中吸取教训。
举个例子，今年量化吊打主观，今年有的公募量化基金经理规模增长的非常多。也趁着业绩好又在发新产品。
不清楚，他们的量化模型，能不能承受的了短期增加那么多规模。
比如，国金基金量化多因子，8月以来，也发生了比较大的回撤，回撤达到9%。
为小基也看了一些私募里做高频量价的量化多头，上半年表现很好，很多投资者追着去买，结果追在了高点，下半年承受了比较大的回撤。
当我们听到量化吊打主观的声音很盛的时候，我们也要保留一份谨慎。
任何策略都有周期性的。尤其当一种策略规模短时暴增，管理人又不加限制地去发行产品募集资金的时候。根据历史经验，都是这种策略进入高波动的时候。也是需要投资者需要理性的时候。
国金多因子的基金经理管理规模和产品数量近1年急速扩张。
2022.9.30的时候，管理规模仅有9.98亿元，管理3只。
2023.9.30的时候，管理规模达到299.58亿元，管理产品数量6只。
单今年就新发了2只，3月、8月各发一只，发行规模32亿元。
同样地，同样做量化的华夏制胜先锋走势也类似
基金经理管理规模如下：
2022.9.30的时候，管理规模仅有56.96亿元，管理5只。
2023.9.30的时候，管理规模达到169.44亿元，管理产品数量7只。
大家吐槽的偏股混合型基金指数：
自2022.12高点下来已经下跌了30%多了。一些做得不好的主观基金经理比这个做得差的也有。
最后，提醒下，现在是权益的底部区域，但是反弹的方式和节奏，我们没有办法确定。
现在是市场盛传“量化吊打主观”的时候，也是投资者见到推荐基金，尤其是主观多头就心烦的时候。
有一点，我们从过往可以指导未来的，永远不要对一种策略抱有太高的预期，永远不要追高，控制住自己的手。
反过来，过去被吊打的资产，应该越来越要开始重视。
虽然逆向很难，但市场过往运行的规律就是这样的，万物皆周期。
而为小基，希望在为小基·波澜不惊、为小基·五谷丰登、为小基·八仙过海里去考虑这些。
（完）
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