【最新机构调研纪要：A股唯一$养老ETF(SH516560)$持仓成份股$新和成(SZ002001)$ 5.17接受98家机构调研】新和成：景林资产、盘京投资、南方基金、正圆投资等98家机构投资人于2022年5月17日调研我司。其调研纪要如下：

问：公司今年在检修计划上有什么安排?
答：公司计划从6月中下旬开始，对各产品线陆续进行检修和改造工作。

问：市场维生素A产品价格持续低迷的原因?公司认为维生素A价格何时触底?
答：维生素A供需关系中需求端较弱导致维生素A价格近一年来呈现下跌趋势。产品价格波动与成本、市场等多方面因素有关，从目前市场供需来看，疫情影响市场消费有一定关系，但如果需求有所修复，叠加国内生产厂家检修期的来临，维生素A价格可能会有所反弹。

问：公司如何看待维生素A未来1-2年的行业供需情况?
答：维生素的需求是刚性需求，目前维生素A格局相对稳定，项目审批投建需一定的周期。公司将坚持创新驱动发展，不断改进工艺、加强成本控制，提高公司在行业内的竞争力。

问：欧洲天然气价格上涨对巴斯夫,帝斯曼生产经营是否产生影响?
答：目前市场上有巴斯夫、帝斯曼提供的产品，天然气价格波动影响主要体现在成本端。欧洲天然气价格上涨的影响在蛋氨酸价格上有比较明显的体现。目前国外蛋氨酸价格高于国内。

问：公司蛋氨酸出口占比是多少?
答：目前公司蛋氨酸出口业务占比约50%。

问：公司从原材料到产成品的生产周期有多长?
答：公司不同产品工艺路线不同，生产周期也不同。

问：公司卡龙酸酐和氮杂双环目前实际产能有多少?产品价格大概在什么水平?
答：公司年产500吨卡龙酸酐与500吨氮杂双环项目已投料试车，目前产能利用率在50%-60%左右。目前卡龙酸酐市场价格在70万元/吨左右，氮杂双环市场价格不到300万元/吨。

问：卡龙酸酐和氮杂双环市场价格大幅下滑,公司对此有何应对?
答：公司卡龙酸酐和氮杂双环联产工艺有成本优势，公司目前依然考虑积极投产。据了解，部分竞争者在氮杂双环价格下行情况下有退出迹象，辉瑞新冠口服药仿制药定价25美元一个疗程，会有一定的市场需求。

问：四月份公司出口量和运输方面是否收到影响?
答：公司与国外客户签订长期订单，出口保持稳定。由于上海疫情，上海港口无法正常运输，导致其他港口拥堵，4月份公司运输方面受到一定影响，但从5月份以来运输方面有所改善。

问：原材料价格上涨是否对公司构成成本压力?
答：原材料价格上涨对公司产品成本有一定影响，但影响相对有限。公司产品丰富，并非靠单一产品实现利润增长。公司积极通过产、供、销、研、财的综合协调强化各个环节成本的管控提升。

问：今年公司香精香料板块是否有新增产能?
答：公司香料板块目前主要有年产5,000吨薄荷醇项目在建设，预计下半年试车。

问：公司新材料板块己二腈有何布局?
答：新材料是公司未来重点发展的方向。己二腈项目在中试，我们将根据中试情况实施扩产，后续计划投入于尼龙66的生产。己二腈衍生物的延伸也在研究中。

问：公司与中石化在蛋氨酸方面的合作有何进展?对公司在建的蛋氨酸二期15万吨是否有影响?
答：目前该项目还在洽谈中，进展情况会进行公告，对目前蛋氨酸在建的15万吨装置项目没有影响。

问：公司对未来VE价格有何看法?
答：维生素市场是刚性需求，目前价格相对稳定，该产品技术门槛较高，市场格局相对比较稳定；市场供需的变化可能会导致产品价格的波动。

问：公司后续是否考虑继续回购公司股票?
答：公司对未来业绩增长充满信心，公司会考虑在合适的时机开展回购，回购股份主要用于后续股权激励计划或员工持股计划。

新和成主营业务：有机化工产品及饲料添加剂的生产和销售,产品包括VA 类、VE 类乙氧甲叉、医药化工新产品,及子公司药品制剂和机械产品的生产和销售。新和成2022一季报显示，公司主营收入43.08亿元，同比上升13.66%；归母净利润12.03亿元，同比上升5.18%；扣非净利润11.43亿元，同比上升4.07%；负债率37.63%，投资收益3476.72万元，财务费用6853.35万元，毛利率41.55%。$养老产业(SZ399812)$