【最新机构调研纪要：A股唯一$养老ETF(SH516560)$持仓成份股$周大生(SZ002867)$5.11接受27家机构调研】周大生：广发证券、长江证券、华创证券、国金证券、上海睿亿投资、国泰君安、建信基金等27家机构投资人5月11日调研我司。其调研纪要如下：

问：今年省代指标和导向的变化?
答：逐省分析，因地制宜，针对各省区发展、运营等具体规划，结合省代和办事处的核心资源和优势来确定其职能和分工，使两方力量实现优势互补，以保证每个省的五项职能发挥都能充分显效。今年的省代职责和激励机制将会更加精准和聚焦，其考核指标也将更精准、更可控。

问：如何理解黄金配货从外包调整至整合型?
答：以前市场对于黄金产品的关注点更集中于纯度，而非研发，只要保证质量稳定性，配合监管，通过国家质检机构检测合格就能满足消费者的需求。现在市场的关注点逐渐转向产品研发和设计，因此加盟商使用传统的自主选配模式已经不能够满足市场需求。品牌必须要在消费升级、消费分化，且在消费者快速进步的背景下，打造产品体系，注入品牌基因，才能更适配市场从而满足消费者多样化的需求，才能进一步形成品牌竞争力。

问：从出货量的角度来看,一口价黄金产品占比是否下滑?
答：占比有所下降。但2021年一口价黄金出货量与2020年相比基本持平，增量主要来源于克重黄金。

问：单看黄金这个品类,加盟商进货是否收到疫情影响?
答：没有影响。省区黄金配货中心可以满足当地加盟商日常采购需求。

问：对于开多品牌店和精致小店这类门店,公司会去学习这样的策略吗?
答：这种策略适合在一二线城市或者相对发达一点的三线城市。我们也在研究规划中。

问：钻石产品在消费属性和消费人群上与黄金产品有什么差异?
答：钻石产品目前的应用场景主要是婚恋和时尚装扮方向。黄金产品相对而言可以覆盖的人群年龄段更广、应用场景更宽、投资属性更强。

问：未来会对自营店进行持续改善和优化吗?
答：过去自营店侧重以盈利为中心，今年我们自营店的定位将更加精准到打造标杆和品牌建设，增强自营店标杆作用将在引领加盟商品牌规范和建设中发挥重要作用。

问：公司有使用人工培育钻石产品吗?公司如何看待该部分市场?
答：目前我们没有做这块，但会密切关注培育钻石市场发展动态。

问：近年来珠宝品牌集中度是否存在提升趋势?
答：是的，疫情加速了品牌集中度的提升。

周大生主营业务：从事“周大生”品牌珠宝首饰的设计、推广和连锁经营。周大生2022一季报显示，公司主营收入27.54亿元，同比上升138.15%；归母净利润2.9亿元，同比上升23.26%；扣非净利润2.82亿元，同比上升26.29%；负债率16.91%，投资收益10.17万元，财务费用-300.64万元，毛利率20.17%。$$养老产业(SZ399812)$