2023／077篇 封面图／摄图网
文字 | 小丫
来源 | 小丫投资笔记（XiaoyaNotes）
盼望着盼望着，终于等到国家队出手了。11日晚间，中央汇金公司宣布增持了四大行股份，金额合计达4.77亿元，并且计划6个月内会继续增持。
消息一出，市场振奋！
要知道，中央汇金是纯正的金融“国家队”，是由国务院批准设立的国有独资公司，主要职能为代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务，实现国有资产保值增值。
12日大A果然高开，可惜，今天又迅速萎靡，仅上演了“一日游”行情。
这是咋回事，难道国家队也留不住各位老乡了么？
复盘过往，2008年以来中央汇金曾6次在市场连续下跌时出手增持银行股股票：
2008年9月18日，汇金宣布增持国有银行股份，至9月25日上证指数上涨19%；
2009年10月9日，汇金宣布增持，至11月23日上证指数上涨20%；
2011年10月10日，汇金宣布增持，至11月15日上证指数上涨7%；
2012年10月10日，汇金宣布增持，至2013年2月7日，上证指数上涨14%；
2013年6月13日，汇金宣布增持，当时市场处在快速调整过程中，6月25日市场企稳，至9月12日上证指数上涨15%，；
2015年8月19日，汇金宣布增持，当时市场同样处于快速调整过程中，8月26日市场企稳，至11月11日上证指数上涨23%。
据方正证券研究所统计，这6次增持平均要38天市场底部才会出现：
并且6次增持中，除2013年外，四大行股价在1～3个月内均出现10%左右的明显反弹。
所以，我们对四季度的行情仍可保留一些期待，尤其是银行板块的表现，目前银行板块估值、持仓均处于历史底部。
当然，市场人气要重新聚集起来并非易事，除了政策托底，宏观经济数据、上市公司盈利情况等基本面是否给力尤为关键。从9月的经济数据来看，PMI已回升至荣枯线上方，制造业景气水平持续改善。
还有一个事，最近市场关注度也很高，事关两位公募“顶流”基金经理的动向。
一位是蔡嵩松，官宣卸任所有基金，可以说是正式“跑了”。
另一位是葛兰，差不多同一时间宣布卸任中欧研究精选和中欧阿尔法基金经理，不过她没有“跑了”，手上还有3只在管基金，包括中欧医疗健康、中欧医疗创新、中欧明睿新起点，看上去是压降规模，更专注于医药赛道。
说起这两位基金经理，是真的让众多投资者爱恨交织......
高光的时候，他们在管的基金业绩起飞，收益暴增，被基民们奉为“蔡神”、“医药女神”，然而，涨多必跌，近两年被深度套牢的基民们，愤愤的称他们为“蔡狗”、“葛大妈”........
有个数据很惊人：
2019年葛兰管理的总资产规模仅几十亿，但到了2021年，其管理的总资产规模达超过了1100亿，成为“千亿顶流”之一。
这说明，很多投资者都是高位入场......想必现在是深度套牢的状态。
一声叹息。
其实近年来有不少明星基金经理卸任或离职，对他们来说，这是工作或职业规划变动，也正常。令很多投资者不忿的是：自己被套牢了，管理人赚了大把的管理费，然后说走就走......
公募管理机构“旱涝保收”这个事，一直被很多投资者诟病。今年以来，公募也在积极降费，希望挽留各位“老乡”。我还关注到，近期新发／待发的新基金里，有多只浮动管理费率产品，8月26日，首批与基金规模挂钩、与基金业绩挂钩、与投资者持有时间挂钩的20只浮动管理费率产品同步获批。
对投资者来说，这算是一件好事。当然，比起降费，我们更关注基金管理人的实力，毕竟，真金白银是交到他们手上来打理的。
当手上的基金换了基金经理，还要不要持有下去呢？
如果你当时买这只基金，是真的出于对基金经理能力的认可（而非盲目被短期业绩所诱或跟风买入），那可以先关注新任基金经理的投资风格、策略是否与前任基金经理保持一致，能否有能力延续甚至提升基金的业绩。在“观察期”后，如果发现基金经理管理表现不如预期，可以及时退出。
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