2021年の第36篇
文字| 小丫
来源 | 小丫投资笔记（XiaoyaNotes）
去年底的时候说过，自己对2021年投资收益的预期调低了，所以节后虽然市场一直在调整，不少抱团资产跌了20%以上，我还是没怎么操作，在等能接受的价格。另外就是资产组合中，防御性更好的资产有所增配，整体来说是“降攻增守”。
在【时间的朋友】指数基金组合中，其中4个是侧重顺周期行业的窄指和估值合理的宽指（配置的其它非周期性行业／主题指数没有列出）：
金融地产指数
建筑材料指数
300价值指数
中证500指数
中证500之前有写过，今天不再聊，说说另外三个。
1.金融地产指数
金融地产板块（主要是银行、地产、保险、证券）一直不被人所看好，甚至有人称其中的”银行、地产、保险”为“三傻”，我配置了蛮长时间，收益确实不多。
金融地产既有全包的大行业指数，也有更细分的子行业指数，三个代表性的大行业指数是：
1.全指金融地产指数（简称：全指金融）
3个指数的选股范围是有所区别的：
全指金融，从中证全指样本股（几乎相当于整个A股）中选取金融地产行业内流动性和代表性较好的股票，选股范围最大，目前指数的成分股共有165只。
中证金融，由中证800指数样本股（A股市值前800只股票）中的金融地产行业股票组成，目前指数成份股共有132只。
300金融，由沪深300指数样本股（A股市值前300只股票）中的金融地产行业股票组成，目前指数成份股共有80只。
由此可见，这三个指数的选股范围是逐级收窄的，至少有80只成分股重合，300金融则更具有龙头代表性。
3个指数的十大权重股一样，权重不同，全指金融设置了10%的权重上限，中证金融和300金融则没有上限。
3个指数的历史表现其实很接近，300金融近两年表现则更好一些（主要因为近两年市场偏大盘风格）：
从天天基金的估值图上看，尽管近两年表现更好的300金融和中证金融进入了略为高估的区域（全指金融依然明显低估），但三个指数目前的市净率都在1以下，所以我会更倾向于龙头更多的300金融或者中证金融。
跟踪这三个指数的基金分别有：
（1）全指金融
（2）中证金融
（3）300金融
买场外选规模大点的，像那些小于1亿的迷你基可以不考虑，买场内选流动性好的、成交量大的，再加上前面说到三个指数中我更倾向于龙头集中度更高的，所以其实不难选出。
2.300价值指数
300价值是以沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票为成分股，采用价值因子数值作为权重分配依据。
由于这个指数选股具有明显的价值风格，偏向高股息率、低市盈率、低市净率的股票，所以指数的成分股中有6成是金融地产行业股票，与前面提到的金融地产指数重合不少。相对来说，300价值近几年的表现是要优于行业更单一的300金融的，尤其是在节后明显回调的市场当中，300价值依然取得了8.3%的正收益（300金融只有1.65%）。
两类指数配置时可以只选一种，两个都配的话，要注意大金融部分的仓位（同理，沪深300、上证50也有不少金融地产行业的股票，有配置这些指数的小伙伴，要避免超配）。
跟踪300价值的基金有：
3.建筑材料指数
这是一个更细分的行业指数，类似的还有一个基建工程指数。
这个指数其实没什么可细聊的，估值一直介于低估、适中之间，年初至今也有8.93%的收益。
跟踪该指数的基金有：
要注意的是，之前的文章中我有提到，配置行业指数相对来说要承担更高的风险，所以不在自己风险承受范围的，不建议考虑。
以上仅为个人观察记录，每个人的风险偏好和资金情况不同，投资有风险，入市需谨慎哦。
往期内容：
又一个指数进入低估区了，加仓～
加仓还是割肉？
一个操作，多得了八千八......