按照国内会计准则，$中国神华(SH601088)$ 2022年盈利中值是RMB 697亿，稍稍低于预期，我猜测神华的财务处理保守了一些，储备了一些余粮。
$中国海洋石油(00883)$ 2022年盈利中值是RMB 1416亿，稍稍高于预期
有段时间两者市值基本一样，无论如何，当时的中海油是一眼低估

隔了近5个月，再复盘一下：
$中国神华(01088)$ 9月6日 26.05；今年1月30日是24.25，下跌6.9%
中煤能源 9月6日 7.73；今年1月30日是6.35，下跌17.9%
中海油 9月6日 10.12；今年1月30日是 11.38，上涨 12.5%
当时的换股已经取得了近两成的相对收益

展望2023年，我感觉能源供应格局并未有根本改变，传统能源的价格从高位有所回调，但盈利仍处于相对高位。（这是拍脑袋，各位就随便看看）
按85USD的平均油价，中海油可实现利润RMB 1100亿左右
中国神华因为有长协价的保护垫，受影响的只是20%的市场煤，利润影响有限。而且还有火电的反冲，可以认为仍将保持700亿左右的利润

我自己的评估体系，中海油还有些许的估值优势，但在10%以内
如果中海油仍维持相对强势，可以择机换回部分神华和中煤，可以让自己80%+的单一持仓更均衡一些