第一篇介绍了什么是好行业什么是差行业：行业指数分析之好行业与坏行业。
第二篇介绍了主要消费行业：行业指数分析之主要消费。
第三篇介绍了医药行业：行业指数分析之医药行业。
按顺序今天其实应该是到金融地产行业。金融地产行业包括：银行、保险、证券、房地产等，涵盖面非常广，业务特点和周期性都不太一样，不太好放在一块说。所以今天就只谈谈银行业。
看看银行历史指数的走势情况。中证银行指数同样以2004-12-31日为基日，1000点为基点，目前点位为6382.78，同期中证800指数涨到了4137.69点，银行业跑赢了大盘。
中证银行指数十大权重股：
银行业的特点：
高分红
银行业一直有稳定高分红的特点，不少银行的股息率超过了4%。中信一级行业过去8年平均股息率显示银行业明显超过其他行业。
低估值
银行业的市盈率、市净率都很低。
市盈率PE为6.48，PE百分位57.41，说明比历史上43%的时间低；市净率PB为0.77，PB百分位2.38%，说明比历史上98%的时间都低。这里再解释一下什么是PE和PB。
PE=股价/盈利，银行股盈利能力强，股价也不高，所以PE低。
PB=股价/净资产，上图中PB百分位低至2.38%也是由于银行盈利能力强，所以净资产不断增加，但股价没有上涨，所以PB比98%历史上的时间都低。
从两个指标看，当前银行业的估值都处于较低位置，有一定上升空间。
有哪些相关的基金？
场内：
场外：
上两图基金跟踪指数均为中证银行指数。
场内：华宝中证银行ETF规模较大，但业绩表现一般；南方中证银行ETF业绩不错，规模较小，有流动性风险；汇添富中证银行ETF成立时间短，还缺少相关数据。各有缺点，当前都不太适合投资。
场外：管理费率、托管费率是最大的差异，管理费率不是0.5%的都可以排除，10000块钱1%的管理费，每年就要比0.5%的多交50块钱，这笔帐算起来还是挺多的，剩下的除了几个ETF联接基金，就是天弘中证银行指数了。再考虑到规模，天弘就是最佳的选择。
严格说，天弘中证银行指数包含两只基金，分别是份额A和份额C。它们有什么区别呢，只有费率上的一些区别。总结如下（此外管理费、托管费二者一致，不纳入比较）：
份额A有买入费率，理论上为1%，但很多渠道（支付宝等）都可以打1折，所以可以当作0.1%，没有销售服务费，卖出费率持有时间大于30天后为0.05%。
份额C没有买入费率，但有一个销售服务费，费率为0.25%（每年），持有期大于7天后没有卖出费率。
买哪个划算呢，不妨算一下。买指数基金很少持有时间小于30天，只假设持有时间大于一年的情况。
假设购买M万元基金，并持有n年（n>=1)，份额A需要花费：申购费：M万×0.10%=10M元，卖出手续费：M万×0.05%=5M元（粗略计算，没有把基金增值部分算入），即总计为15M元；份额C需要花费：销售服务费：M万×0.25%×n=25Mn元。
可见如果持有时间大于1年的话份额A是肯定比份额C更划算的。
只有持有时间少于7个月，份额C才具有优势。
总结
银行是一种特许经营行业，把货币作为其商品，属于躺着都能挣钱的行业。低息从储户手里吸取存款，高息贷出，赚取中间的息差是银行收入的主要来源。中央银行调节货币政策，收放流动性，都要通过商业银行来完成。长期看，只要国泰民安，一个国家经济总量总是增长的，那么作为媒介的流动性货币，也会一直增长，作为经营主体的银行，当然也会随之不断壮大。
银行业估值较低，盈利好，是价值投资的典范。它的缺点是由于盘子大，在牛市中一般跑不赢中小型股票。具体到怎么投，也和前一篇医药行业一样，基金优于个股。所不同的是没有相关的主动型基金，只有指数基金，而且都是跟踪中证银行指数。综合考虑费率、规模等因素，场外购买天弘中证银行指数是比较好的选择。
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