2021年结束了，又到了该交卷的日子。回顾我的2021，我觉得可以用五句话，或者说用五个数字进行归纳总结。
1、一份平凡的成绩单
2021年，共实现收益31.74%，分别跑赢上证、深证26.94、29.07个百分点。这个成绩算不上出色。有的球友运气好，如果抓到连续涨停板，主板的票3个交易日就够了；科创板、创业板，甚至两个交易日就够了。但是对于在股市浮沉15年的我来说，见过太多的纸上富贵，也见过太多的暴风骤雨，河东河西、人来人往，内心早已平常了，对这个成绩我自己也算满足吧。
因为这种成绩，还有另外两种算法：一种是复利算法。自2013年交易理念成熟以来，9个年度共实现收益19.71倍，年化40.04%，应该算是比较稳健的，我想最起码不算太差吧；另外一种是绝对算法。由于多年的资本滚雪球，与当年刚进股市相比，现在的资金早就不是一个数量级了。如果从绝对数额来看，今年的盈利至少相当于自己几年的工资福利收入。在没有影响工作的前提下，实现这个收益，也算对得起自己吧。
当然，不管成功还是失败，不管满意还是失望，也不管欢乐还是悲伤，我们都需要客观、理性、平和地剖析自己，回顾成绩、分析不足、感悟成败，找寻继续前行的方向和勇气。再平凡的日子，我们也要活得明明白白。
2、两条盈利之道的选择
比起成绩的收获，更重要的还是理念的进阶。因为对股民来说，长期稳定的盈利，一定来源于你采取的策略；而到底选择什么样的策略，最终一定归结于你的理念，也就是你对这个市场的终极理解和认知。自我感觉，2021年对我是有里程碑意义的。
我是2006年开始做股票的，前7年基本是探索阶段，开始实现稳健盈利是在2013年，当时的盈利模型主要是“事件驱动”。但随着交易的加深以及资金量的积累，后来觉得越来越不顺手。2019年以后，我决定开始转型投资。所以，近两年，基本是我转型的过渡阶段。也就是说，我继续沿用着原先的盈利模式，同时也在进行价值投资的转型尝试，两种方法都有在用，左手投机、右手投资。最终，在今年上半年，我就下决心不再做投机了，所有的资金全部都转到了投资上来。期间发生了什么呢？主要是随着阅历的积累和不断的反思进阶，我认为，虽然股价的运行是多种力量共同运行的结果，但这些力量并不是平行的、同等重要的。而是有主要的，也有次要的；有决定性的，也有影响性的。如果从一个更长期的视角来看，比如以三年、五年，甚至十年，更长的时间，真正对股价起作用的，只有一个力量，那就是企业自身的成长；其他的各种力量，比如热点轮换、消息刺激、事件驱动等等，基本都是生命长河中微不足道的浪花。
这段时间，由于投资、投机两种方法并用，我也对两种盈利方法进行了深层次的对比和思考。我认为，简单来看，两者的区别至少有三点：第一，确定性不同。投资的方法确定性更强，如果找到真正不错的股票，股价早晚都会有所反应的；但投机的方法，确定性就差很多，有时同样的逻辑，这次管用，下次就可能不起作用，有很多的概率和偶然性因素。第二，复杂性不同。投资的方法，相对比较省心，只要把握住成长性这个核心，只要基本面没有发生变化，好好拿着就是了，可以不用过于纠结短期的涨跌；但投机的方法，就比较辛苦，需要关注多方面的信息，也需要时时盯盘，稍有不慎，就可能被套牢；第三，适用性不同。投资的方法，大小资金都可以运用，真的是“海阔凭鱼跃，天高任鸟飞”；投机更适合小资金，船小好掉头，资金大了以后，就不会那么灵活了，想快进快出，很难玩得转。
当悟出了以上道理，体会到两种方法的区别以后，我就毅然决然地放弃了投机，开始转型投资了。我觉得，这是自己成长的必由之路。自己要想实现更大的作为，就必须抛弃掉越来越不顺手的武器，去尝试打造“屠龙刀”“倚天剑”，努力开拓更大的天空。我想，这些感悟，或许更有意义，也更值得纪念吧。
3、三个典型的成败案例
我始终以为，回顾总结的正确的态度是：既不倨傲于成功，也不回避于失败。在这个市场，不管经验还是教训，都是一笔难得的财富。关键是，我们从中悟到了什么、学到了什么。因为组合需要以及换股频次等原因，2021年，我操作过的股票，至少三五十只。最典型的、最难忘、也最值得深思的，有以下三支。
（一）联创电子的经验：“关键是看未来，而不是看过去”。介入日期及介入理由：5月17日。最初是基于事件驱动策略，因天风证券拟于5月25日举办“头号世界”天风证券VR/AR产业高峰论坛，觉得对相关行业的股票会有刺激，打算短线投机操作 $联创电子(SZ002036)$ 。后经过研究发现，该公司基本面非常卓越，后期车载电子的订单即将大爆发，为业绩腾飞插入了翅膀，故改为长线操作。中间操作及后市判断：因坚定看好未来业绩的成长性，6月17日技术图形虽然破位，仍然选择进行加仓；11月30日，技术图形再次破位，考虑到本年度已经实现了一定收益，故减持了部分仓位，但底仓依然不动，并且打算在未来两三年内继续坚定持有。盈亏情况：总收益率在120%以上。经验教训：这是我价值投资转型成功的第一支股票。经验就是“选股票，关键是看未来，而不是看过去。”5月17日首次介入时，每股收益0.17元，静态市盈率63.5倍，貌似估值较高；但从行业赛道、公司技术优势、产能、订单、股权激励计划等各种信息综合判断，该股在车载摄像头领域卡位成功，成长性极其确定，我也对此撰文进行过分析。所以，笔者坚信股价一定会有反应，后来，走势果真验证了判断。
（二）歌尔股份的经验：“只要成长在，涨了还可再涨”。介入日期及介入理由：5月14日。介入价格约：35元。主要理由与联创电子类似，也是因为当时开始关注VR/AR赛道。由于 $歌尔股份(SZ002241)$ 歌尔股份是VR/AR当之无愧的龙头，所以决定配置。中间操作及后市判断。12月初，当上升势头有所减弱时，以53元附近减持了部分仓位，但同样保留一定底仓，也决定继续关注两到三年。盈亏情况：总收益约50%左右。经验教训：歌尔股份，是我比较纠结的一只股票。如果从2019年低点算起，今年5月中旬我决定进入时，该股已经涨幅5倍以上了；哪怕从短期看，3月24日时最低点25.15元，当时市场价格35元，涨幅也接近40%了。一般来讲，这种已经有了一定涨幅的，我是不喜欢的。怎么说呢？不想买得比别人贵，不想承认自己比别人傻吧。但我觉得这个赛道确实太优异了。2020~2024年间，全球虚拟现实（广义）产业规模年均增长高达54%！而且当时来看，歌尔股份静态市盈率也仅仅39倍。我觉得，如果从未来的发展空间来看，这种估值不算高的。我相信“只要成长在，涨了的还可以再涨”。所以，我决定做一次尝试，只不过没有联创电子那么笃定，所以仓位控制了下。实践证明，当时的这种判断也是正确的。
（三）中国平安的教训：“低估值的，不一定是避风港”。介入日期及介入理由：3月初，价格约84元，4月初以78元亏损卖出。7月初，再次以59.50元进入。主要理由：看好 $中国平安(SH601318)$ 中国平安的龙头地位，特别是看好当前的低估值。中间操作及后市判断：7月初再次介入，特别是平安破掉50元以后，自己开始坚决看好平安，决定真正“与龙共舞”了。盈亏情况：亏损额度约16%。经验教训：回头来看，这笔操作确实是不成功的。这也是自己投资转型期的产物。最初的时候，我比较看重行业龙头以及一些传统的白马股，特别是对一些“低市盈率”的股票情有独钟，觉得自己捡了便宜。其实，现在来看，这种心理当然是不对的。因为市盈率这个东西，低有低的理由，高有高的原因。市盈率很低的，往往是未来成长性较低的板块，甚至是夕阳性行业。回顾中国平安今年的下跌，主要有两大原因：一是市场对其寿险改革前景存在迷茫，在回避不确定性；二是华夏幸福的投资失败，也让投资者对其投资业务比较悲观。说实话，自己当时确实低估了这些力量，并造成了投资业绩的短期受损。不过痛定思痛，也正是自己认识了这个问题以后，我开始对中国平安进行了相对深入的再研究，根据占有的信息，现在对后市不再悲观了。具体情况，我已经发过两篇文章，这里就不展开了。
如果综合来看，联创电子、歌尔股份、中国平安，三只股票的成败，又有什么共同的启示呢？总结起来，就是八个字：“成长为矛，估值为盾”。对投资者来说，要想实现高收益，关键的还是看成长性，这才是你在市场厮杀的武器，是冲锋陷阵的矛；估值只是一面盾牌，市场不好时起一个防御性作用。甚至，当成长性不确定，或者矛不够锋利的时候，想躲在盾牌（低估值股票）后面抵御风险，可能都不容易！
4、四位投资益友的启迪
投资是一场修行，需要自己上下求索。但修行的路上，并非荒无人烟。总有些志同道合的人，在与我们一路同行。他们孜孜不倦、艰难跋涉的样子，同样是我们学习的榜样。
（一）郑老师：价值投资的引路人。股痴一枚，某中学退休教师，我的忘年交之一。曾在2005年到2007年，创造过10万炒到200多万的出色记录。郑老师的特点是有很强的大局观，专注于政策面、基本面的研究，大到整个市场，小到具体的股票，都有自己独特见解；因为最初我的盈利模型主要是事件驱动，属于投机范畴，所以他也经常指出我的不足，期望我转型投资。虽然，最终促成自己转型的，更多的还是靠自己的感悟，但郑老师确实起到了领路人的角色，这是我永远都会铭记的。
（二）陈兄：研究不应停留在纸面上。陈兄和我年龄相仿，某国企分公司元老之一。2021年最出色的交易，就是年初在4元附近时坚定看好永安林业，后来该股扶摇直上，最高涨幅达到331%。陈兄有两点，令我非常佩服：一个是出色的T+0能力。他会围绕看好的股票，几乎天天都做短线。关键的是，不管行情如何，几乎天天都有收获——行情好时赚的是钱，行情不好时赚的是股票，真正的短线高手，这点我学不来。另一个是扎实的研究能力。他研究一家公司的基本面，不仅仅满足于收集各种信息，而是会多次与董秘沟通，甚至会经常到实地调研。比如在某公司的研究上，他几乎与公司高管成了朋友，对公司有多少地、每亩地值多少钱，企业经营的难点在哪里，后面大概有什么走向，几乎如数家珍，这一点，确实值得学习。
（三）江老师：看好的就要敢于重仓。某事业单位退休职工，通过股市实现了较大的成功 ，也是我的忘年交之一。江老师的操作风格，比较专一，经常连续多年做一只股票，称得上“任凭弱水三千，我只取一票饮”。我比较佩服江老师的也是这一点，看好的敢于重仓。去年元旦聚餐时，江老师就说仓位基本都在齐翔腾达上，100多万股，当时价格才8.3元左右；后来的走势大家也看到了，最高冲到了20多块。在我身边的朋友中，相信他今年的收益率应该是最高的。羡慕的同时，我也问自己：如果真正看好了，敢于重仓吗？全仓一只做不到，仓位相对倾斜点，还是值得学习吧？！我知道，这并不容易，因为“一分仓位、一分心态”，仓位过重，压力一定很大。但新的年度，我决心试试。
（四）董姐：平和的心态也有技巧。某国企退休职工，2020年时坚定看好医药股，60多元的智飞生物，做到了180元；前段听她说到同仁堂，最近走势也确实令人侧目。董姐的特点，是心态比较平和。她经常强调的就是“股票涨幅较大时，不要一次性全清掉。可以先卖一部分，后面再观察看看。这样就心态好，万一继续再涨，手里还有股票；万一回调，前面减过仓了，还可以回补。”。董姐还有一个特点，就是坚决不做融资，理由是不喜欢用别人的钱。实际上，我在联创电子、歌尔股份的操作中，都吸取了董姐“分步加减仓”的经验，也确实平衡了心态，取得了较好的收益。关于不要融资这一点，我也非常认同，目前还没完全做到，后面必须彻底解决这个问题。
5、五句冲浪雪球的感悟
回头想想，我与雪球结缘，也就两年多的时间。时间虽然不长，但却受益良多。最后几句话，就写给雪球、写给球友吧。
（一）不是纸上谈兵的伊甸园，而是实战者的朋友圈。雪球是一个综合性、立体性的平台，这是我个人最喜欢的地方。它不仅关注信息咨询，更关注交易实战。也就是说，在雪球里面，除了行业前景分析、公司研究报告、个股分析材料等等以外，还有很多基金经理、雪球大V、草根股民的感悟体会。我们在投资过程中遇到的困惑，可能前人都已经思考过了；我们自以为孤独的探索旅行，在这里也会遇到很多同行人。所以，我们很容易从他们身上找到共鸣，解决投资层面的困惑，这对交易者的提升是非常非常有帮助的，这也是其他媒体很难拥有的。
（二）要学会自己找朋友，寻找革命路上的“同志”。说实话，雪球只是一个平台，给我们提供了一个场所；如何利用好这个平台，关键还是靠我们自己。从某种意义上来说，雪球有点类似于微信、QQ等等，只上平台、没有朋友，意义不大。因为每个人的操作都是不同的，有人喜欢投资、有人喜欢投机，有人喜欢研究基本面、有人喜欢跟随技术面。因此，虽然雪球每天都有很多的推荐、热榜，也有今日话题、雪球访谈、雪球路演等等，但这都不一定适合你。要真正利用好这个平台，就必须学会自己找朋友，也就是对思路相近的人、对受到文章启发的作者“加关注”。你关注的人越来越多，朋友圈不断壮大，以后才能第一时间收到他们的研究信息，眼界才能不断拓宽，思路才能不断提升。两年多来，我个人就加了200多个的球友，比如 @行中衡 ， @二马由之 ， @孙不悟空 等等，每天他们的动态确实给了我很多的信息。新的一年，也一起向他们表示感谢、致敬！
（三）分享不仅仅是奉献，也是为了更好的成长。在每天泡雪球、阅读别人文章的同时，我也经常发布一下自己的研究心得和体会感悟。我个人的体会，写作确确实实有一个“教学相长”的作用。一方面，在写作的过程中，由于需要考虑到不同的受众，我就会把信息尽量收集的全面些、写得深入些，这就会倒逼自己深入思考，经常就会收获到意外的信息。另一方面，文章发布以后，在球友的回复、交流中，我也经常会发现一些自己平常不掌握的信息。比如，当我发布了关于中国平安的第一篇文章后，很多球友就提出了“平安投资房地产”的相关信息，有些还进行了热烈的互动，确实让我受益非浅。所以，我个人建议，如果有余力的情况下，大家在阅读的同时，也可以经常分享一下。
（四）顺手一个转赞评，就是对作者的最大支持。当然，写作并不是每个人都擅长的。如果不能分享，我觉得在看完一篇文章以后，顺手来一个转赞评，也是对作者的最大支持。说实话，雪球是一个免费的平台，别人分享文章也不是期待什么稿费收入。所以，当阅读了一篇不错的文章以后，顺手来一个转赞评，也算是对作者的尊重，或者说也是一种鼓励，可以激励作者今后推出更有深度的文章。如果大家有什么想法，文末来个评论，那就更好了。因为你的评论，即便作者没有回复，也有可能引起其他球员的互动，真理越辩越明，是很有裨益的。
（五）建议多点“店长推荐”，多些“结集出版”。最后一句，如果非要对雪球提一点建议的话，我的希望是能够多来一些“店长推荐”或者“结集出版”。希望能够多一些筛选，对近期比较有影响力的精品文章，归归类、结结集，综合汇总起来，打包向球友推送或者订阅。我想，这既节约了球友自我筛选的时间，对于平台的进一步做大做强，也会有所帮助吧。