《午市前瞻》19800恒指好淡分界，腾讯变现能力较阿里美团强 

　　《经济通通讯社22日专讯》恒生指数半日收报19629，升370点或1.92%，主板成交612.57亿元。恒生中国企业指数报6659，升109点或1.68%。恒生科技指数报4023，升58点或1.48%。

　　恒指三大成交股份依次为腾讯控股(00700)、阿里巴巴-SW(09988)及美团(03690)；腾讯控股收报350.6元，升7元或2.04%，成交45.2亿元；阿里巴巴-SW收报83.4元，升2.9元或3.6%，成交21.11亿元；美团收报130元，跌0.1元或0.08%，成交19.47亿元。国指三大成交股份依次为腾讯控股、阿里巴巴-SW及美团。科指三大成交股份依次为腾讯控股、阿里巴巴-SW及美团。

*叶尚志：美国银行风险仍有较大未知数*

　　美国财政部长耶伦提到，若再出现类似小型银行遭遇挤提并有蔓延风险，采取类似对矽谷银行的存款担保措施是必要的，亦有传美国正研究给所有银行存款上保险的方法。美国VIX恐慌指数回落至21附近，带动环球市场气氛改善，恒指上午一度升超过500点。第一上海证券首席策略师叶尚志向《经济通通讯社》表示，目前气氛稳将有助恒指反弹，但仅限反弹，因为即使耶伦出面提到支持保障小型银行存款，但仍未知会否有更大风险爆出，情况未算明朗。

　　他续指，目前环球市场经济状况不稳，故港股大市短线回升亦未能保证后市升势。他建议可以19800为短线好淡分水岭，若企稳此位则可视为短线跌势完结，否则跌势仍有可能加剧，而企稳与否亦应时刻警惕。

*腾讯游戏业务增长有限，但高流量成功带动其他业务*

　　腾讯(00700)今日公布业绩，市场预期腾讯去年第四季游戏业务仍要受压，但视频号所带来的广告收入将有望进一步上升。叶尚志指近期内地稳定地最少每月一次审批腾讯版号，可以视为早前针对科网或游戏企业的政策面压力解除，但他认为只能为腾讯提供稳定游戏业务收入，主要仍要依赖《王者荣耀》、《和平精英》以及《绝地求生》等头部游戏带领，而相关游戏增长空间已有限。

　　叶尚志提到，目前市场关注视频号带来的广告收入，但广告与经济周期息息相关，未必能于今次业绩突围而出。他预期今次业绩好坏参半，股价难单靠今次业绩翻盘，但整体互联网龙头股中仍首选腾讯。

　　他解释，腾讯起家业务为游戏，经年累月下来，腾讯与阿里巴巴(09988)及美团(03690)等都累积一定流量。但三股之中，腾讯最为有能力将其高流量变现，将一项业务的流量灵活引流至其他业务，亦成功发展得与游戏业务本业的规模相近。比起阿里、美团，腾讯除能维持游戏业务外，亦将此流量带动其他业务，视频号增长速度亦正好解释腾讯运营上的灵活性，建构一个属于腾讯的生态圈。

　　但叶尚志指，虽然腾讯基本面齐全，但现价并非最吸引水平，认为当进一步回落至300元附近，才是正式吸纳的好时机。$腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HKHSI)$ $阿里巴巴-SW(09988)$