截止2007老巴分四个时期，前二十年是合伙人时期，靠捡烟头完成原始积累。
第二个时期是大滞涨时期，他把精力都投在企业经营与并购上。但从企业利润的角度来说，股票投资上1969~1975经历了先不赚钱后巨亏，是之前二十年从未有过的巨亏，全靠纺织厂瞪并购才能维持微利了，而与此同时CPI高达10%。
第三个时期是巴菲特的封神之路，1976~2001，1982之后的长牛市，当然巴菲特是从76年开始赚钱的。到了2001，19年长牛结束，对于巴菲特是25年长牛结束。所以很多巴粉都曾思索过，为啥新世纪以来巴菲特的业绩像是换了一个人。