人这一生，听过很多道理，在投资路上亦然。今天我们要讲一个关于先知的故事。

大名鼎鼎的贵州茅台上市于2001年8月，至今在A股市场混迹了14个年头。之所以说这家公司大名鼎鼎，是因为它被无数价值投资者津津乐道过，被无数的分析师拿出来研究过，当然最厉害的是它给投资者带来了几十倍的投资收益。若上市首日买入贵州茅台，至今日上升了38倍，14年间毛估估年化收益率近30%，事后看来取得如此出众的成绩，只需要买入一路持有，不动如山。（30%的年化收益率保持14年是什么概念就不赘述了）
以下为贵州茅台月K线图。

看着就像是买入后躺着睡大觉，看着钱生钱的游戏。实际上真的有这么容易么？非也！
如果有位先知在2001年告诉你在上市首日大举买入贵州茅台，14年后他会让你的每1份额的本金增长为38份额，而且必然会发生（帖主有时就是忍不住脑洞大开）。你决定遵照执行，买入后持有14年不动。

旅程开始了，分三段：
第一段，你买入后马上要经历25个月的震荡下跌，市值被阴跌掉1/3。（孩子都可以生两轮了）
第二段，贵茅开启了一段历史50个月的波段上升，市值从最低点上升40倍。（帖主大学本科都念完了）
第三段，股价进入了一段消化高估值的瓶颈期，在此后的93个月时间内，股价仅仅上升25%。（奥运会都开过两届了）

试问一下自己是否可以忍受刚买入立刻经历25个月的阴跌。
试问一下自己是否可以耐心地拿住50个月吃尽40倍收益。
试问一下自己是否可以忍受93个月几乎没有上涨的岁月。

只要你可以忍受以上三条，则恭喜可以获得连续14年平均年化30%的收益率。然并卵，我们知道大多数人无法坚持。
让人不禁想起国民岳父的电影《后会无期》中的经典台词“虽然听过很多道理，却依然过不好这一生。”

投资中，即使你是先知提前知晓了巨大的机会，却依然不代表可以忍受艰难的过程并坚持走到胜利的彼岸。正所谓知易行难，更何况世上本无先知。

在贵州茅台长期的上升途中，一共经历了25+50+93=168个月。其中上涨的月份92个，下跌的月份76个，这个比例说明平均每涨6个月就要伴随5个月的回调，没有良好的耐心何以坚持。
更可怕的在168个月里的50个月的涨幅几乎占到了最大涨幅的80%，不到1/3的岁月实现了整体涨幅的8成。如果你因为自作聪明地择时，不幸错过了这1/3的少数岁月，那么长期投资收益将乏善可陈。

看到这里，当然会有人提出，绝对不能错过这50个月的上涨，但干嘛不在第二段结束后退出投资，这样就不用承受93个月的电梯，收益率大增。好吧，既然有这种超能力，建议你第一段也不必参与，只要在50个月的大涨前买入，持有50个月后潇洒地离场就可以了，相信我，在每次大涨前进入在每次大跌前退出，以此类推几次，很快你就可以成为首富。

西格尔教授的文章中对上世纪80年代美国市场的运行特征进行了分析如下。市场长期看是向上的，但并不是线性上升的，股价往往在少数的岁月里突然上升，只是事先你们并不确知这关键的岁月是哪段日子，而大部分的岁月里股价表现毫无希望。

投资如人生，听过很多道理，却依然过不好这一生。
未来是未知，因为你不知道，你也不会知道。

$贵州茅台(SH600519)$ 
$道琼斯指数(DJI30)$ 
$标普500指数ETF-SPDR(SPY)$ 
$浦发银行(SH600000)$ 
$兴业银行(SH601166)$ 
$招商银行(SH600036)$ 
$民生银行(SH600016)$ 
$中信银行(00998)$ 
$工商银行(01398)$