今夕何夕 = 2024年7月10日
上证指数 = 2939
股权思维
买股票 = 买股权
买股票指数基金 = 买一篮子上市公司股权
买股权 = 做公司股东
做公司股东 = 做生意
生意特点 = 耐心资本&长期主义&业绩导向
市场先生
A股代表指数 = 沪深300
A股利率 = 代表指数市盈率倒数 = 8.45%
无风险利率 = 10年国债利率 = 2.27%
股债性价比 = A股利率 / 无风险利率 = 3.72
股债利差 = A股利率 - 无风险利率 = 6.18%
安全边际
IF 股债性价比 > 3 且股债利差 > 6%，买股类
IF 股债性价比 < 2 且股债利差 < 3%，买债类
ELSE，买货基
过去无法改写
未来难以预测
专注活在当下 理性策略 = 买股类
心理建设
市场先生情绪不稳定
市场报价可能长期处于高估状态
没有最高，只有更高
市场报价可能长期处于低估状态
没有最低，只有更低
市场维持泡沫或低迷的时间超出常人耐心
名画赏析
如果有一个国家的大盘指数，你买入后，过了整整17年，它非但不涨，而且还腰斩不止，那么你对这个国家的股市还有信心么？还愿意将真金白银投资于股市么？
你猜的没错，我说的就是日本的大盘指数：日经225指数。
1990年，日经225指数一度涨至38000点，如果此刻你买入并持有，17年之后的2007年，日经225指数将苦涩地徘徊在19000点之下，相比17年前，腰斩不止。
整整一代人，对日本股市失去了信心。
如果还有一个国家的大盘指数，也经历了17年，腰斩不止。你认为我说的会是谁？
没错，你又猜对了，我说的就是美国的大盘指数：标普500。
1929年年末，在经历了咆哮的20年代后，标普500指数摸高至当时的历史高位31点，如果此时你买入并持有，17年之后的1946年年末，你将接受一个无奈的事实，标普500指数只有可怜的15点，17年间非但不涨，反而腰斩不止。
整整一代人，对美国股市失去了信心。
最后，我们回到中国股市的大盘指数，2007年，上证指数曾依靠一波上古时期的疯狂牛市，一度站上6000点，而17年后的今天，我们尴尬的发现，它还在3000点以下含蓄待涨。
整整一代人，对中国股市失去了信心。
前两天，看到一条新闻说：中国股市后继无人，持仓用户数和持股比例创下十年以来的新低。于是得出结论：这一代年轻人不玩股票了，未来韭菜不够用了。
未来怎么走，我不知道，但从历史中，我们发现，各国股市都存在类似的规律：
在统计数据上“表现不好“的时候，往往是下注投资的“好时候”。
也许，当整整一代人，都对股市失去了信心，
反而会迎来“否极泰来”的历史拐点。
1990-2007的日本股市（日经225指数）
期间，最低跌至7000点，如今41000多点。
1929-1946的美国股市（标普500指数）
期间，最低跌至4点，如今5500多点。
2007-2024的中国股市（上证指数）
最低跌至1600多点，未来不知道。
