2016年，贵州茅台将直销纳入年报中。直销从起步时的不到20亿元，仅是收入的“有益补充”，到2022年已经接近500亿元，占到约40%的份额；2023年前三季度营收占比已经接近45％。
直销的产品以核心产品茅台酒为主，吨价明显高于公司的平均水平。2022年贵州茅台单吨平均收入为181.5万元，直销的单吨收入为441.4万元。直销占比逐年快速提升、单吨收入也明显更高，但对贵州茅台的毛利率并没有太大正面影响。
2020-2022年，贵州茅台的毛利率分别为91.41%、91.54%和91.87%，基本保持稳定。2023年前三季度，贵州茅台的毛利率为91.71%，毛利率甚至有所下降。
从直销的核心产品茅台酒的毛利率来看，2020-2022年分别为93.99%、94.03%和94.19%，也基本没有多少增长。直销收入的占比大幅增加，推动了收入的增长，并没有使毛利率有多少变化。//@买股票就是买公司_:查看图片//@大道无形我有型:如果每年涨3%，六年也差不多是20%。