$R凯迪1(NQ400096)$ 自1999年上市至2017年三季度末，公司募资总额达到273.88亿元，直接融资137.67亿元，其中定向增发94.91亿元，发债券融资39.8亿元；间接融资（按增量负债计算）达136.20亿元。但若按筹资现金流入的间接融资来统计，公司历年累计融资规模达704.91亿元。“也就是说，公司的历年间接融资总额为567亿元，到2017年三季度为止，公司还有136亿元尚未偿还。”一位财务分析专家如此表示。
这种财务成本也一度是拖累凯迪生态业绩的原因之一。以2016年度为例，其资产负债率从此前的75.87%降为68.96%，但当期公司营收仍与净利润增速相悖。兴业证券研报曾指出，其主要原因为当年公司发生财务费用12.25亿元，同比大幅增长68.5%，造成业绩同比下滑。经确认，截至目前，凯迪生态有息负债已达230多亿元，其中，银行固定贷款占比32%、融资租赁占比17%、发债占比14%、信托非标占比17%、基金（5年以上）占比13%、ABS占比6%。而公司待偿付债券34亿元，其中，今年5月份到期6.58亿元，9月到期8亿元，11月到期11.8亿元，12月到期6亿元。
凯迪生态公司人士也总结，此前，公司管理层对行业发展速度过于乐观的判断，致使公司扩张速度过快，是造成现金流无法支撑起这么大一个资金密集型产业集团的主要原因。其次，过高的应收账款使公司出现账面盈利却无钱可用的客观局面。如公司在国家可再生能源电价补贴名目下的应收补贴款就高达8.87亿元；此外，公司ABS业务锁定而无法使用的电费款有6.55亿元，“一带一路”越南升龙项目欠公司的工程款还多达11亿元。
再者，去年以来资金市场降杠杆措施严重打乱了公司的资金计划，加上公司2018年面临本息集中兑付的时间节点，使得资金链面临严重考验。