文/股市啄木鸟
一则会计专业机构给出的预警，引发了市场对拼多多财务风险的极度担忧。
在上市的日程表上，正在与时间赛跑的拼多多，却遇到了一家较真的会计事务所——为拼多多执行上市文件审计的会计事务所，在招股说明书中声明，拼多多存在重大财务缺陷，并对投资者发出预警。
市场眼里不容沙。长期以来，针对拼多多是否足够专业的质疑，更多地局限于电商业务层面，而现在曝光的财务缺陷，对于正在谋求成为一家美股公众公司的拼多多来说，显然更是一个不亚于前者的致命伤。
所谓“预警”，其实只是专业的措辞，远没有充分揭示问题的严重性。现代社会，所有诚信的商业行为，无不是“把丑话讲在前面”，把约束风险的契约、机制立在前面，因此，在现实的投资决策中，没有任何一个理性的投资者，敢于把赌注压在一家在财务上存在严重缺陷的企业上面。
且让我们看一看，拼多多的财务，到底存在什么风险？
拼多多招股书显示的财务状况
很难相信，但事实如此——拼多多所信奉的低成本“圣经”，不仅体现在获客模式上和相对廉价低质的商品定位上，竟然在财务领域也被如法炮制。正如专业机构所指出的，拼多多的风险在于，拼多多不具备专业的会计人员和其他财务资源以投入内控和专业财务报告。这将导致严重的财务问题，或者财务数据统计错误。该声明指出，在美国证券市场的上市公司，应当具备符合美国GAAP和SEC准则的专业财务人员，如果拼多多不及时完善，将祸及会计事务所乃至投资人。
拼多多“不具备专业的会计人员和其他财务资源”？显然，这不仅与拼多多当前的体量极为不匹配，而且其中体现出的，根本就是不属于这个时代的草莽之气。尽管这看起来颇为魔幻，但超出想象、颠覆常识的事情，真的就发生在拼多多——一家正在谋求登陆美股的上市公司身上。
证实拼多多的财务和内控问题并不困难。7月23日，就有拼多多平台商户爆料称，因平台方操作失误导致促销活动过程出现纰漏，事发后拼多多平台不但没有妥善解决，反而将商户资金、店铺及关联店铺全部冻结，造成其中一名商户财产损失约31万元，而单是今年已来，这已经不是拼多多平台第一次出现类似的问题。类似问题的一再出现，以及拼多多方面迟迟不能给出合理的回应则说明，这恐怕不只是简单的技术问题，而更像是综合性内控问题的爆发。
商家集体维权暴露了拼多多的内控问题
如果拼多多的考虑纯粹是基于成本控制，倒是还好，毕竟亡羊补牢、为时未晚。但事实上，稍有理性的分析都能看透一个问题，那就是在财务上做到足够专业，真的不是什么难事，也绝不是能够以任何理由缩减投入的事情。换句话说，一家企业的财务是否专业，只取决于这家企业的意愿、商业道德和价值观，反之，如果一家上市公司在“钱”的问题上“拎不清”，底层的价值导向就错了，除非是投机者，你能相信他所有商业行为的诚信度吗？
潜在的财务漏洞通常具有一定的隐蔽性，但问题一旦全面爆发，则可能让商家、投资者乃至消费者等平台相关方措手不及。更何况，即便从目前来看，专业机构对拼多多财务问题的预警，在事实层面也已经部分应验，除了毫无预兆地冻结商家财务，拼多多把实际上归属于第三方支付机构的支付服务的“佣金收入”计入平台收入，也已经显得极为不专业——2017年，这部分不应计入的“佣金收入”，为拼多多贡献了5亿收入……因此，市场对拼多多财务问题未来可能出现的扩大化，至少应该有足够的警惕。
企业的业绩增长有价，而价值底线无价。财务的专业性，可能是一家公司最严肃、最不容戏谑的话题，因此，作为企业价值的直观表达，一份专业、客观的财务报表，体现的其实是一家公司的底线。对于投资者来说，仅凭财报做出投资决策很可能是不够理性的，但一份可能存在漏洞的财报，却足以用来排除潜在的投资标的。
财务信息不对称，则价值取向必扭曲。从A股到美股，从历史到今天，证券市场上的重大财务丑闻，无不在说明“道德风险猛如虎”。“拼多多的财务漏洞，将严重阻碍会计事务所执行财务报告统计，甚至无法及时洞察到拼多多潜在的欺诈行为……”在专业机构疾言厉色般的声明背后，实则是对拼多多财务后患可能波及的极度担忧！
一份财务报表是有些许瑕疵，还是在专业性上有重大漏洞，这是截然不同的两个概念。前者不可避免，犹如网络世界可即时修复、负面影响有限的bug，而后者则犹如别有用心者刻意留下的“后门”，对于一家快速发展中的公司来说，势必会带来财务问题的无序堆积、盲目扩张，而最终则可能大大超出“留门者”的预期，成为吞噬一切价值的黑洞