$海航控股(SH600221)$ 航空还有很长的路，才能恢复2019年水平。
1、暑运后，9月1号至今，航班量大幅度下降，台风苏拉大面积取消航班忽略的话，后面几天都很差，海航前天甚至跌到2019年同期以下，九月日均航班量，跌到二月份日均水平。
2、三大航疫情亏损很大，运力却盲目增大。对比2019年机队规模，2023年至今，国航（含山航130架）增加70架到至903架、南航增加25架至897架、东航增加48架至782架，这样增加运力，预计2024三大航可能继续亏损。
3、虽然国内暑运需求旺盛，但国际尤其是北美航线恢复过慢，导致大量国际航线运力，被迫投放国内，进一步造成供过于求。
4、目前看，中美航班恢复不乐观，估计2024年也无法恢复至2019年水平。俄领空禁飞、中美博弈等原因复杂，且情况会持续相当长一段时间。
5、美方航空公司不愿意投入运力也是原因之一，直航绕飞增加的2、3个小时，成本会大幅度增加，因为燃油等费用不是线性、按比例增加，所以美方飞机愿意把运力投放更赚钱的欧洲等其他航线。
6、2019年，海航国内航线可用座公里占总航线比例为63.12％，换句话说运力投入在国际航线有37％左右，可以赚取更多外币以对冲人民币贬值，现在国际航线没有恢复，投入国际航线的运力估计不超过15％，人民币贬值导致的汇兑损失仍然会持续一段时间。
7、人民币贬值、国际油价持续增长，短期不会改变。