顺丰通过长久的品质沉淀在快递行业超级品牌影响力和足够的认知度，特别是顺丰以上门“送货、揽货”为主，让我们对这个品牌感知度越来越清晰。本次尝试着从品牌、网络、时效、稀缺资源、高端冷链及降维打击对顺丰控股的护城河进行简单分析 。
1、品牌护城河：经过二十多年的经营，顺丰在快递行业内已经成为“快”、“准时”、“安全”的代名词， 优质服务塑造了良好的企业形象和品牌价值。多年下来“顺丰”品牌力已占领消费者的心智。根据国家邮政局发布的《2019年快递服务满意度调查结果通报》，顺丰速运在“快递企业总体满意度”榜上排名第一。这是自国家邮政局2009 年首次公布快递服务满意度排名以来，顺丰控股连续11年蝉联第一。
2、“天网+地网+信息网”三网合一优势越显发力。（1）航空网络：公司是国内最大的货运 航空73架全货机（自营+包 机）；82条货运航线，覆盖52个国内城市和超过6个国际城市；523个飞行员。（而同时期中国邮政大概有52架全货机）。（2）陆运网络：截止2019年末拥有51个快运中转场，194个不同类型仓库，总面积234万平米，约1,300个快运网点，快运场地面积超过 175万㎡ ；1.9万余台快运收派车辆，1,134条快运干线，8,170条支线，业务覆盖全国31个省、362个主要城市及地区。（3）最后一公里：3.4万个末端网点，乡镇覆盖率达84%； 27万个智能快递柜，覆盖3.5亿消费者。 拥有领先的“三网合一”以及不断投入研发的信息网络，直营模式下，可将网络优势充分发挥在每一个控制环节。
3、公司时效件市场王者地位。顺丰时效件产品近 5 年在时效件市场份额持续提升，从 2015年44%持续提升至2019年55.2%，收入占比更高，接近 75%。2020年顺丰快运全网整体时效相较 2019 年提速近 5 小时，在快运行业传承了顺丰速度，是时效保持领航者。我们从美国快递市场发展可以看出客户愿意为更快的时间付出更高的溢价；因此顺丰在发展过程中，可以通过细化和完善产品及服务标准，优化运营模式，利用科学定价模型实现产品合理差异化定价，以满足不同客户的细分需求。
4、鄂州机场稀缺资源先发垄断航空物流体系。 总投资超过610亿，将鄂州机场建成顺丰航空货运枢纽，机场建成后，作为全球第四个、亚洲第一个专业货运机场，预计2020年基本建成，2021年投入使用。未来1000公里半径内、1.5小时飞行圈可覆盖全国90%的经济总量、80%的人口和5大国家级城市群，距离世界主要城市也不过一夜之隔。同时拥有9个枢纽中转场，36个航空、铁路站点。 从美国经验看，联邦快递与孟菲斯相互助力实现跨越式发展，航空物流城与产业集群相互促进。相信鄂州机场一旦投产后将巩固航空货运领域的绝对龙头地位。
5、推进高端冷链以及布局国际市场。 （1）顺丰冷运截止2020年6月末有食品冷库23座、运营面积14.53万平米，同时拥有冷藏车273台，通过GPS全球定位及车载温控实时监测系统进。（2）国际板块 2019 年实现收入 28 亿元，同比增长 8%。截止 2020 年 6 月底，执行航线 82 条、总航权时刻 215 对，国际标快/国际特惠业务覆盖海外 71 个国家，国际小包业务覆盖全球 225 个国家/地区。借助国际业务的运力保障优势，叠加清关能力、国内业务的揽 派执行能力，公司国际业务规模在国内快递企业中处于领先水平，仅次于中国邮政。
6、网络、服务、品牌使公司拓展经济件可降维打击。顺丰自2019 年 5 月推出特惠专配产品，随着品质化网购、电商 B2C 占比提升，对快递品质诉求提升，而公司顺势切入高端电商； 2020 年 1-11 月累计业务量增速：顺丰（71.1%）>韵达（42.0%）>圆通（37.9%）>行业（30.5%）>申通（18.9%），特惠专配产品依托了顺丰已有的网络优势、服务品质和品牌壁垒，通过精确匹配目标客户群体、平衡性价比与品质，灵活的营销推广，体现了产能协同，融合发展，降本增效。
总之，在快递行业没有小而美，只有大而强，规模经济在快递领域至关重要。可以看出顺丰已经成为国内最优秀快递公司，并具备了从优秀走向卓越的基因，是长期投资配置的标的。 $顺丰控股(SZ002352)$ #价值投资# #顺丰控股# #顺丰8月速运物流业务量同比大增6成#
