马士基发布最新6月初欧线涨价公告，自6月3日起运价上调至2825/5500。对于此轮涨价我们分两个层面解读，第一是如何判断马士基这轮宣涨的涨幅。船司的涨价是有序的，即通常在当前真实有效的现货价格上进行上调。马士基近期由于现货舱位极其紧张，因此逐周开舱的价格偏高，例如昨天开舱的wk21的3407/5200，并且售罄后会上调至明显偏离均值中枢的价格，例如今天华北港口大柜报价已经提至6000，实际该价格成交样本极为有限，不能作为现货。我们更建议把马士基6月宣涨去对比5月中旬来看，即在2525/4900的基础上提涨300/600，该幅度小幅低于前期5月中旬提价550/1100涨幅（对比5月初来看）。第二需要理解马士基报价在主流船司中的分位。参考过去两轮即5月初和5月中旬的涨价来看，马士基的小柜报价会低于市场平均水平13%，大柜报价低于市场平均水平6%，依然是相对保守型的风格。目前除了马士基之外，达飞开放了6月线上舱位报价3255/6085，同样参考过去两轮涨价来看，达飞的报价基本接近市场平均水平。根据目前仅有的两家有参考意义的船司报价来看，6月提涨给到的SCFIS欧线结算指数估值约在3750点，且当前基本面健康支持其他船司的跟进动作，因此我们仍持以偏多观点。合理估值兑现一方面需要考虑基本面的支撑力度，尤其是当前部分报价已经突破1月份的高点；另一方面参考04交割的问题，囤货消化可能会稀释结算指数的涨幅。后续需要观察其他船司的涨价跟进动作，货量的实际支撑情况$中远海控(SH601919)$