永新的问题个人感觉并不在于估值是否能提升，目前股息率接近6%，它哪怕可以一直保持10%增长，估值不涨甚至一直被压估值都无所谓，股息跟着利润走，过几年相对于初始成本，就会有10%股息，根本不用在意估值多少。
我最大的困惑在于它如果今后不伸手向市场要钱，利润能不能维持住这个增长，别说10%，哪怕8%都可以。
银行地产基建这些玩意，低估不是没道理，强如招商银行，分红率不过33%，如果分红率只能保持这么低的水平，实际估值就应该乘个2倍差不多。
但是永新，恰恰相反，它的分红率，实在太高，以至于净资产看不见增厚，可能行业的天花板比较低，规模没啥想象力，所以赚的钱都分了，毕竟留太多钱可能也没啥用处。
这几年利润提升，表面看，很大程度就是得益于roe的提升，如果roe不提升，80%的分红率，每年的净利润几乎是不会提升的。
看了看，近几年，负债率略微提升，roa提升速度慢点，roe提升速度快一些。
问题在于，它的roe能否持续提升呢？否则，高股息和稳定的10%增速总有二选一的时候，当然，如果需要用钱，能快速增加利润，降低分红也不是坏事。就怕roe不再增长，那就变成一支普通的吃息养老股了。
当然，目前这估值，就算后续表现略低于预期，应该也有一定安全边际。但估值提升，也不容易，这么一家小公司，盛不下几家基金，只能靠业绩提升股价。