| 发布于: | 雪球 | 回复：11 | 喜欢：1 |
我们看很多投资著作，成功的投资者都是总结了，成功的方法，但其实绝大多数都是很偶然的。就比如外国的费雪，基本一辈子就几个企业业绩还不错，林奇则是超级分散的，买入了一堆股票，基本都是跟热点，他也很成功。在比如中国的很多投资者，最开始的李驰，在2007年逃顶了，他也把理论写出来也很成功，之前的董保真，单方面抄底茅台也做的很好，杨天南每个月都调仓，也能十年十倍。他这个其实看着看着就能发现，[捂脸]根本就没什么投资法则。
有的只是股票波动长期跟业绩关系大，还有买的便宜卖的贵点能赚钱。
对，目前股市非常不正常，之前根本没见过这种情况，比如茅台几年前30倍市盈率大家都觉得高估，现在都快50倍了，大家还是觉得便宜。其他股票更不用说了，忽略疫情影响30倍静态市盈率以上的比比皆是。
基本都创估值新高了，而且是历史估值新高，肯定会回调的。一旦主流观点达成共识，比如现在的超长期投资理论，那就算是正确的目前也不正确了。这就有点像美国之前的漂亮50，虽然是好企业但，高估的离谱(但没目前a 股高)但大家还是说没事，相信长期价值。
现在问题大了。
对啊，不用卖出的。只是不能买入[捂脸]。那个永续持续增值是错解了巴菲特的意思的，其实很多投资者都是拿巴菲特的一两句话来定义自己的投资，但就是我们正常人说话也会有对有错，巴菲特又不是完人。
实际还得看巴菲特的操作，巴菲特买入企业都是，要不是危机，要不是熊市买入的。如果只看永续收益，那还管什么估值呢？
还有巴菲特的操作，一直是变动的，每年都在调整仓位，只不过控股的，和战略投资的仓位不动，其余的都是在变动的。巴菲特后期不动是因为，私下企业产生足够的现金流，而投资机会比较短缺。
投资其实没有标准，说能定义标准的都是有问题，包括我的标准也有问题，很多方法很可能只是阶段性的产物，包括目前的茅台，其实都是很偶然的情况，不能用投资茅台的方法去搞别的投资。其实唯一的准则也只是，股票增长长期吻合与企业业绩增长，吻合概率比较大，仅此而已。
理是这个理，道理我都懂。海天酱油200的时候我就觉得到了您说的转折点了。结果带着白酒们晃晃悠悠大半个月，回调10%+……这又调头往上了，一如往常模样。。。真的怀疑人生。还有您写过的桃李面包，也是我的大爱，调整后出来，以为会跌到50那个平台。。。结果，又上60去了，哈哈，真的搞不懂
其实以伊利目前大家可见的增长，20PE都给高了……高出来的部分，应该是对它龙头地位的溢价，希冀能凭借龙头地位搞点大家意料之外的增长点出来。否则，如果按永续债或者永续收益来说，伊利这70%的分红率，股息收益才2%+，完全不够呀！
我只是想说，投资最忌讳把把投资定义，其实原理都很简单，之所以有分歧都是在运气，和偶然的不同产生的观点不同，其实仔细想想，真没什么不同，不同的只是人和人的想法而已。人都是善于总结的，有些相似的总结我们是可以借鉴的，但有些不同的总结就不一定是谁对谁错，说不定都是错的。[捂脸]
目前投资我只学到两点，买好公司大概率赚钱。低买高卖大概率赚钱。
其实我想说的是，20这个数字背后的依据，如果20左右市盈率是合理的，那为何又要卖出呢？如果一个可以永续的资产可以持续增值，卖出的意义又在哪里呢？除非是明显高估，你说呢？