近期投资感悟(2019年5月)

1、当投资感到心慌时,通常不是行情出了什么问题,而是我们自己的交易本身就有问题。

2、如果一只股票或基金,买之前需要咨询别人的意见,那么,这只股票或基金,最好不要买。

3、在投资中,止盈或止损都可能是错的,但意识到自己错误后,及时止错,永远都是对的,无论之前的盈亏幅度有多大。

4、个人观点:投资(ji)创业板类指数基金,最好的参考指标不是市盈率,而是新股发行家数,发行家数少时买,发行家数多时卖;从目前的节奏看,新股发行量应该很难再变少了。

5、投资就是这样奇妙,当我们将收益预期降低时,实际收益很可能会高起来,就像2015年6月份时我买分级基金A类,我当时也只是想赚个理财产品利息的钱,没想到,3个月的时间,收益就到了30%。

6、做投资的首要原则是不懂不做,对于自己不懂的领域,及时退出永远都是对的,哪怕这个行业未来大涨,我也不会后悔,因为这不是我自己靠能力赚到的,即使这次赚到了,以后还会连本带利赔出去。

7、即使再优秀的公司,也不可能每年都保持高分红,对于好学生固然要要求严格,但也要留有适度的容错空间,二者之间如何保持平衡,这也是最能考验投资者功力的地方。

8、怎样战胜通货膨胀?简单来说,办法有两个,一是提高我们的工作能力,尽量达到业内一流的水平;二是拥有好生意,好生意通常很容易提价,经营也不需要太多的再投资。

9、研究一家公司,只读这一家公司的财报是不够的,要将它的竞争对手,以及产业链上下游的公司一起看,彼此互相比较、印证,这样才能更完整地理解这家公司的现实处境,减少我们误判的概率。

10、食品饮料细分子行业,商业模式优异程度排序:高端白酒>调味品>普通白酒>乳业>休闲食品>肉制品。

11、从我自己这些年的经验看,「商业模式」优秀的行业与公司,大致有以下几个,它们也是我长期跟踪与观察的对象,价格合适就买,价格太贵就等:

(1)平台型的互联网公司,比如说腾讯、阿里、Facebook、亚马逊等;

(2)品牌消费品,比如贵州茅台

(3)形成产品矩阵的创新药公司,比如说恒瑞医药

(4)形成规模优势的制造业公司,比如说$格力电器(SZ000651)$美的集团福耀玻璃

(5)具备特许经营权的公共事业类公司,比如说 $长江电力(SH600900)$上海机场

(6)食品饮料行业,特别是酒精、糖类等成瘾性饮料和调味品,比如说五粮液可口可乐海天味业

(7)风控严格、经营稳健的银行、保险公司,比如说$招商银行(SH600036)$、伯克希尔。

12、大盘、中盘、小盘,这些都只是表象,最根本的是公司的资产质地和估值;股价的短期走势,主要看市场情绪,这不可捉摸,长期走势,还是取决于公司的资产质地和估值,这在一定程度上,我们可以把握。

13、分享一点亏钱经验:最好的投资是,不需要补仓;其次是,按照计划,谨慎地补仓;最差的投资,是没有计划,胡乱补仓,很多人一看市场稍微下跌就去补仓,结果最终反而因为补仓而越套越深。个人观点:不要轻易补仓,如果非要补仓,一定要先制定好交易计划,再去操作。

14、一笔投资,是好还是坏,不能简单用持有的时间长度来衡量。同样一段时间,既可以完成价值实现,也会发生价值毁灭。当自己被深度套牢时,该止损就要止损,不要拿「价值投资就要长期持有」来自我安慰。

15、个人观点,还是离从港股、美股私有化退市后,在A股重新上市的公司尽量远一些,比较好,商业模式好的中概股公司,比如说腾讯、阿里巴巴好未来等,在港股美股的估值一直都不低。一点看法,不一定对。

16、行情好时,能赚钱,固然重要,但行情差时,不亏钱或少亏钱,更重要。绝大多数人,可能只留意到,巴菲特曾经买过可口可乐华盛顿邮报等等超级牛股,但没注意到的是,在50多年的投资生涯中,巴菲特单笔亏损超过总仓位2%的情况,只有一次。当所有人都血流成河时,而你还毫发无损,你就是赢家。

17、最近几年,单纯只看康美药业每年的分红数据,这在A股中还是不错的,2016年和2017年每年的分红超过10个亿,这应该秒杀掉A股95%的公司,但是,这些年来,康美药业通过发债和增发股票,融资超过1500亿。一个公司现金很多,能大额分红,却高负债,除非是银行、保险这样的生意,否则八成有诈。

18、无论是去年大跌,还是今年大涨,有几个行业,我一直建议朋友们长期尽量远离:影视传媒、环保和军工。这几个行业的共同点是,现金流很差,我们这些普通人也很难去真正了解,并看懂,当然,它们的估值一直也很贵。

19、中国股市的历史很短,还不到30年,很多指数的历史更短,只看估值历史百分位这样的相对估值指标,非常容易踩到坑里去,当然,对于一些行业指数,不看行业本身的发展逻辑,只看PE、PB这样的指标,踩的坑可能会更大。

20、做投资,请不要有抄底的想法,对于我们这些普通人来说,我们能抄到的底,通常都不是真正的底,市场真正见底时,往往是大多数人都不敢抄底,少部分勇敢者想抄底却没钱时;另外,投资,买的是资产未来的价值,这与它的历史涨跌幅,并没有什么关系,甚至可以说,抄底这种心态,从一开始就错了。

21、靠预测,来应对市场的涨跌起伏,是非常非常非常非常难的,没有人可以做到连续正确,真正靠谱的应对方式,是做好资产配置,以不变应万变,从我自己的亲身实践看,效果还不错。

22、对我自己来说,财务自由并不是一个特别要执意追求的目标;如果不能有效驾驭自己的欲望,不仅财务自由永难实现,时间自由、精神自由也不会有;比财务自由更重要的事情,是有一份发自肺腑热爱的工作或事业,收入只要能满足正常生活需求就好。

23、投资,说到底,也是一个战胜自我的过程:战胜自己的惰性,在买入前要做足够的功课;战胜自己的恐惧,在大机会出现时,要果断出重手;战胜自己的贪婪,在该离场时,不要贪恋那最后一个铜板……

24、判断一家公司的核心竞争力时,必须要回答的几个问题:(1)相对于竞争对手,该公司在产品、渠道和品牌上有何优势?(2)这种优势,对客户/消费者/用户的重要性有多大?(3)这种优势,来源是什么?可持续性如何?未来是越强还是越弱?

25、制定投资计划的五步骤:(1)真正了解你自己;(2)预估盈利空间,也就是能赚多少;(3)预估下跌空间,也就是最多会亏多少;(4)评估持有时间,也就是准备最多持有多久;(5)确定买入与卖出条件。

26、用一个公式来总结:巴菲特的成功=1.7倍杠杆X(看得懂+拥有强大护城河+高净资产收益率+靠谱的管理层+低估或估值合理)的公司。注:该条内容提炼自论文《Buffett’s Alpha

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精彩评论

沈潜2019-05-28 10:34

大家常说的资源禀赋优势就不多说了,我只说两点,一是,长电赚取充沛的现金流后,仍专注于行业内的投资,这在国企中非常非常非常难得;二是,长电在公司章程中,将长期股利分配下限明确写清,这在A股中,我目前还未找到第二家。长电虽是股票,但对我来说,更像是一只安全性很高的高息债券。$长江电力(SH600900)$

壹生随缘2019-05-28 09:40

用15分钟阅读,提高内心“水桶”的高度,用15年的时间消化内容,装满“水桶”里的水。

静芯静气2019-05-28 12:41

雪球被低估的大V。

他乡客2019-05-28 10:56

就股息率而言,比债券低

运气好时要下重注2019-05-28 09:47

大盘、中盘、小盘,这些都只是表象,最根本的是公司的资产质地和估值;股价的短期走势,主要看市场情绪,这不可捉摸,长期走势,还是取决于公司的资产质地和估值,这在一定程度上,我们可以把握。

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静心观企2020-02-01 13:32

10、食品饮料细分子行业,商业模式优异程度排序:高端白酒>调味品>普通白酒>乳业>休闲食品>肉制品。

11、从我自己这些年的经验看,「商业模式」优秀的行业与公司,大致有以下几个,它

(1)平台型的互联网公司,比如说腾讯、阿里、Facebook、亚马逊等;



好文

lupalang2019-08-04 06:40

西岭云2019-06-27 08:51

个中真味,真的需要用心体会

冬日暖阳abc2019-06-18 23:59

有道理

每天聪明一点点2019-06-17 07:31

买股票征询他人意见没啥关系吧,巴菲特不是总和芒格商量,林奇也总是参考其他投资经理的推荐