大家都知道，董明珠和雷军有一个著名的10亿元赌局。
2013年底时，董明珠与雷军共同参加一档电视节目，他二人打赌说，五年后看哪个公司收入更多，输方要给对方10亿元。
昨天小米公布了财报，$小米集团-W(01810)$ 2018年全年营收1749亿元人民币。$格力电器(SZ000651)$ 虽然还未出财报，但按照此前公布的业绩预告，2018年，格力营收可以达到2000亿至2010亿元。
即使按照格力预计的营业收入下限，小米也没能超过格力电器。表面看，这一局，确实是雷军输了。
但我个人认为，要论到实际利益，这一局，无论是董总也好，还是雷总也好，都赢了。
这五年来，围绕着这个赌局，媒体和民众，进行了无数次的讨论，单纯从品牌、公关和舆论的角度，这个赌局就帮格力和小米省掉了一大笔的费用，而且效果奇佳，因此，董总和雷总，格力与小米，都是赢家。
我们回过头去，再思考另外一个问题，那就是如果在2013年年底，我们是该投资小米还是格力？
我相信，如果穿越回当时，绝大多数人，应该会选择充满想象力的小米。
2013年，正值中国移动互联网狂飙突进之年，无论是人气，还是实际销量，小米都是如日中天，风头无两。
无数人都视雷军为偶像，小米的打法，也成为业内人推崇的金科玉律。
当时的小米，还没有上市，普通人没有直接的投资机会，但风投有机会投。赌局之后一年，2014年12月，小米进行了一笔11亿美元的融资，估值450亿美元。
现实如何呢？
今天收盘，小米的市值为2897.06亿港元，换算下来，也就是369亿美元。
四年过去了，2014年参与融资的投资人，即使熬到了小米上市，目前仍然亏损18% 。
我们再回头看看格力，格力的主营业务就是空调，这个行业确实太缺乏想象力了，网上一堆人在喊空调行业触碰天花板，他们已经喊了近十年。
按照前复权的价格，2014年格力电器的收盘价为15.29元，今天收盘，格力电器的股价为46.61，四年多的时间，格力电器的涨幅为204.84% 。
股价虽然不能说明全部的问题，但至少可以说明部分问题，尤其是较长时间的股价走势。
所以，这场赌局的背后，哪些人是输家，应该很清楚了。
通过这个赌局，我想和大家说明一下几件事。
1、大多数看起来想象力无限美好的公司，最终都是投资陷阱，很少有例外。
投资者买入这些公司时，股价肯定已经不便宜了，即使公司真的如大家想象得那么美好，回报也会很平庸。当然这还不是最杯具的，最悲剧的是，大家之前的想象被证明全部是错的，这时通常就会血本无归。
一个公司未来的想象力与投资者实际得到的回报，不是一回事。
2、在上市前投资明星公司，即使该公司最终上市，也未必会有好的回报。
3、即使知名投资机构的重量级投资，也会出错。当年参与小米E轮融资的机构，基本都是知名度很高的投资机构。
4、长期投资，一定要选格局稳定，产品技术升级缓慢的行业与公司。
5、长期投资，最终比拼的还是公司的赚钱能力，时间越久，越是如此。最完美的投资是，以低廉的估值，投资长期赚钱能力超强的公司。
最后，再讲一个与我有关的小故事。
2017年9月份的时候，有个小米的哥们儿来找我，他想卖一批小米的期权，按当时他报给我的价格，估值在450亿美金左右，我当时觉得贵，而且上市遥遥无期，就没买。
不知道他的这批期权，最终卖出去没有。