回复@ING围观ING: 问题不仅仅在于四季度 而是在全年原煤产量下降的情况下（就算2022年产大于销 2023年销大于产 计入成本的原煤量也是2023年要略低）成本竟然增加了8个亿（13%）然后从业绩快报来看全年所得税率超过了30% 垃圾公司为了压低净利润到了丧心病狂的地步//@ING围观ING:回复@调研最前线-:这个调研很好，我的几点看法
第一、对四季度所谓的不及预期进行了解释。为什么我说所谓呢，因为很多研究员预测业绩的时候往往根据过往的季度线性推测全年，但是四季度有其特殊性，煤炭的成本基本是固定成本，为下年留余量的减产单位成本必然高，同时，四季度是提年终奖的季度，人力成本也必然升高，工程、税收结算，报表上利润只是玩弄的财技。要关注的是业务有没有实质变差，本来担心是不是又挖到了煤质差的层，但根据经营数据推算四季度的售价为573.39，为全年最高，这表明公司的煤质的确在变好。
第二、长协已经签了85%，那么24年的利润也不会有大起大落
第三、三个电厂应该都要实质性动工了，上饶电厂已经有2023.12.27当地领导宣布开工的新闻，调研中提到即将上董事会的六安电厂，当地也有了2023.12.28领导宣布开工的新闻了。
第四、分红微升？至少能保持去年的
第五、我最喜欢的是这家公司不增发，对三个电厂170亿投资全部采用债务融资，而融资成本非常低，只有二点几。
第五、公司的长三角地位是市场忽略的，有人说新集成本高，可是看看新集煤炭业务的毛利率高达52%，这在煤炭公司中的排名应该可以进前五，为啥？运输费用低呀，煤炭价格也不错。电力机组利用小时高、电价高。
当然，软肋还是分红太低，本来新集这个分红是和我投高息股的初衷违背的，只是冲他的基本面和估值暂时忍受了。$新集能源(SH601918)$