看了腾讯 2024年1季度业绩会议纪要，个人感觉比较有意思的点，记录一下。

金融科技及企业服务

金融科技和商业服务部门的收入为 523亿美元，同比增长 7%。金融科技服务收入同比增速放缓至个位数。支付方面，由于线下消费放缓，商业支付增长放缓。提现手续费收入同比下降，原因是消费者越来越多地使用自己的现金余额为商业交易提供资金，并将这些现金余额存入货币市场基金，而不是将现金余额提取到银行账户，从而触发提现手续费。财富管理收入同比增长强劲，用户数量和每个用户的平均基金投资额快速增长，主要投资于低风险货币市场基金

Q2：回购方面，上个季度，我们承诺至少回购 1,000 亿港元，鉴于我们的股价自上个季度以来一直在大幅上涨，我们应该如何考虑回购的速度？是更倾向于优先回购，还是取决于股价，还是应该考虑其他因素？

A：在回购方面，正如我们上次宣布的那样，我们承诺回购至少 1,000 亿港元的股票。从那时起，回购一直在持续进行。目前，我不认为回购与股价有关。股价确实上涨了不少，即使到了今天，考虑到我们的利润已经大幅增长、我们投资组合的价值一直在增长、以及我们的长期前景实际上非常好，我们觉得股价仍然具有吸引力。所以，这就是为什么，我们将继续在这个时间点上进行股票回购

Q12：腾讯的投资组合价值近1300亿美元，过去腾讯曾派发美团和京东的股份作为股息，目前是否其他有确定的派发政策？

A：我们一直保持与被投资公司的合作，其中许多公司依靠自身的努力提高了盈利能力。本季度腾讯的Non-IFRS联营公司盈利达55亿元人民币，同比大幅度增长。因此，投资人目前对我们投资组合的估值在几千亿人民币左右，我认为这一估值与我们投资组合的内在价值相比仍有差距，但随着联营公司的盈利能力不断提升，如拼多多，这一差距会逐渐缩小，因为联营公司的盈利能力将直接反映在腾讯的净利润中。

目前，我们还没有任何派发股票的计划。过去的几年间，我们将大部分现金流投入投资组合中。当时的市场正处于快速增长阶段，新公司不断成立并迅速发展壮大，因而我们从中获益良多。与此同时，这些投资也为我们在核心平台上建立生态系统提供了很大帮助。以游戏为例，我们投资了许多游戏工作室，这有助于我们进入国际市场，并获得许多长青的知名游戏。而在音乐领域，我们投资了Spotify和上游产业，帮助腾讯音乐在中国建立稳固市场地位。在支付方面，我们投资的公司为很多使用案例做出了贡献。因此，腾讯的投资组合无论从战略，还是从财务角度来看，都为股东带来了丰厚的回报。然而，考虑到目前公司的投资组合规模已经非常庞大，我们没有计划投入更多资金。这些投资组合能在我们想要推进新战略时提供现金流，或是用于股东回馈，支持股息支付和回购股票等策略