今天先说一下盘面，三大指数今天冲高回落，量能上跟昨天差不多，创业板指数达到前期高点的情况之下，后续怎么走？还有赖进一步的观察。从估值的角度来看，我们总体认为说相比于低估值的板块相比那些周期类的、价值类的股票，消费类的、科技类的股票总体估值并不算便宜。今天的具体的板块方面，黄金板块，还有昨天我们提到的游戏板块表现较为强势。今天我们重点要说一下降息主要会利好哪些板块？
昨天央行行长、国务院金融委员会办公室主任易纲主持召开了金融机构信贷形势分析座谈会，重点研究了当前的信贷的形势，总体，我们按照之前所跟大家表明，中国经济处于目前的阶段，即便是银行放款给大家，大家可能也不敢过度的消费或企业不敢过度的进行借钱，因为当下的经济的动能相对还是有所不足的，这也就使得本次的会议上它释放了一些信号。其中一个信号就是说金融部门要不断的加大对实体经济的支持力度，因为当下的经济的下行压力持续还是比较大的。
我们可以看到在外贸局势不稳定，高科技发展还需要接力，而传统的行业的动能弱化的情况之下，经济它的动力的完善是需要信贷部门来进行支持的。金融机构当然是需要转变原来的贷款方式，就是直接把钱贷出去，然后拿回利息这样的一种策略，他们还需要有一些更定向的灵活的策略。从目前M2的表现来看，总体是跟GDP的增速相对是比较匹配的。重点就是借钱的需求动能相对是有所不足的。虽然我们采取了一定程度上的积极的财政政策，但是财政政策也不可能是无限制地，最重要还是整个经济的系统的动能是需要得到完善。
我们总体说了一下经济的情况跟信贷政策这样的一个现实，那么未来一段时间相对货币相对的宽松跟利率的下调，相信会维持一段时间。而在货币相对比较宽松跟利率下调的背景之下，它会利好哪些板块呢？会利空哪些板块呢？我们说的利好跟利空有时候是有个度的，这样的一个把握，很多人说利好就会把利好非上，听说利空就会把这个利空压到地上，实际利好跟利空无非是说对企业的收益的影响的因素，至于说这种影响因素到底有多强，是取决于相应的板块、相应的行业以及相应的企业的。
我们先来说一下降息，它对哪些板块相对来说比较利好？对有色金属肯定是利好的，利息的降低，以有色金属为代表的大宗商品的价格往往会出现上涨。从这几天的期货市场的表现来看，就可以看到这次的降息对商品市场的影响。当然短期的影响并跟大势之间那是需要具体去拿捏的。除了对有色金属有所利好，对房地产行业也是有所利好的。房地产行业总体也是一个资金密集型的行业，无论是对生产端的房地产企业，还是对购房者的购房，都起到了一定的刺激的作用。至于是说在当下经济相对景气度不高的情况之下，这种推动有多强。这是另外一个话题。
综合来说，降息它会降低企业的财务成本，对地产商、对券商都是有所推动的。我们举几个数据，大家应当会对降息所利好的板块会有更感性的认知。对钢铁行业我们以宝钢股份为例，它的前三季度的总负债接近1570亿的负债，那么降息肯定是对它的资金成本的压力是有降低的。而中信证券前三季度负债是5600多亿，显然降息也是利好券商的，至于是说走势怎么走，那是另外一个话题。对地产行业以万科为例，它的前三季度的长期借款是1194亿，显然降息也是对地产行业的资金成本的降低是有很大的好处的。
这些对大企业如果国家采取的降息政策，同时辅助一些结构性的策略，它会对一些中小微企业会起到推动的作用，特别是创业型企业在经历了这几年的调整之余，2019年、2020年是一个非常关键的时点，适当的降低企业的成本，对于维持企业后续的发展肯定是有好处的。说完对于利好的因素、降息的利好的因素，我们也略说一下，降息的利空的版块。降息对银行板块是会存在一定的承压的，因为它的息差总体是会缩窄的。银行就是一个放，总体上来说，除了一些其他中间业务之外，放贷业务往往是企业的一个核心，因此降息对银行业股价的上涨会形成一定的牵制。
如果降准，他又对银行的业务是有利多的这样的一个刺激的。至于说这之后怎么走，我们还有赖于观察政策。