在前几期的交流当中，我们跟大家提起中国经济处于底部运行的事实，而中国经济要走出目前的底部的通道，是需要不断的进行科技的创新，不断的进行经济的改革。同时在当下的时点要采取一些必要的举措的。
通过降低利率是解决当下企业家不敢借钱进行创新，普通民众不敢借钱进行消费的一个有益的方式跟举措。
11月18号，中国央行下调了7天期逆回购利率到2.5%，这之前为2.55%，这直接触发了今天股市的上涨。中国未来的货币政策是会处于一个货币宽松的政策周期，或处于利率的下降的周期当中，我们不予更多的评论。我们今天重点想来说明一下全球经济前三季度的表现，以及全球的主要经济体当中的存款利率，我们来说明全球经济的现状以及中国股市的估值的优势。
前三季度中国的GDP的增长率是6.2%，美国2.3%，日本1%、法国1.6%、德国0.6%、英国1.4%、印度5.4%。直观从数据来看，中国的GDP增长率在这些主要的经济体当中还是表现不错的。从利率来看，中国的短期利率是2.89%，长期3.32%，美国短期利率1.5%，长期1.71%，英国短期0.8%、长期0.61%，印度短期5.89%，长期6.5%，这几个经济体，你只要把钱存在银行当中，你总体还是有利息的。可是以他以下几个国家的利率却不是如此的。
日本的短期的利率是0.07%，接近于零，长期是-0.23%，法国短期是-0.39%，长期是-0.16%，德国短期是-0.39%，长期是-0.47%，也就是说日本、法国、德国，你把钱存在银行里，要么不赚钱，要么反而还是要财富贬值的。我们这些数据都是基于当下的一些数据来跟大家做一个交流，因此从全球的经济的发展以及经济的整体表现来看，中国经济表现还是不错的。
那么从股市过去这10年或若干年的表现来看，实际中国的股市在这几大经济体当中相比较而言，涨幅它也是比较弱的。
道琼斯工业指数从2009年的3月份的6470点涨到了最近的28,000点，涨幅为332%。日本从2012年的8000多点到目前为止的24,000多点，涨幅也在200%以上。德国从2009年的3589点到目前为止的13,300点，涨幅为270%。印度也上涨了10年，涨幅也在300%以上，其他国家我们不一一说明。
中国的股市从2008年底1664点到目前为止2900点，涨幅为74%。我们一方面可以说中国的股市上涨的幅度是远远落后于这些国家，这当然有内外部的因素的影响，但站在2019年11月份这样的时点，站在中国股市估值较低的这样的一个时点，站在中国经济的拐点，可能在不久的未来就要到来的这样的一个时点，我们认为说中国股市估值较低也是中国股市未来成长的优势。
这也就触发了我们如果从全球的资产配置的角度，可以认为说中国股市当下是非常具有吸引力的。这也就是我们要跟大家分享一则信息，近期管理着6000亿美元的美国联邦退休金决定投资中国，与其他们把他们的资金投到已经上涨了10年的美国股市当中，去承受美国股市的未来发展的不确定性，还不如投资中国这种低估值内外部环境政治经济局势又相对稳定的经济体。
这也就是说不久之前，美国最大的对冲基金桥水公司的创始人达利奥曾经说过，“不投资中国带来的风险很高”，因为如果投资中国的股市，投资中国的优质的企业，它每年所带来的企业的分红，他如果有4个点、5个点，肯定这种做法是要远远高于美国的存款的利息的也肯定是要高于刚才我们提到的法国、德国、日本这些存款负利率的国家。
因此从这个角度我们想说的是说，中国股市其实他的吸引力在不断的上升，而经过这一年中国金融的不断对外开放，外资慢慢的潜水进中国的故事，他们率先肯定是对那些既具有估值优势，又具有分红优势，又具有长期发展优势的企业展开投资。因此我们投资者在这个时点是不应当过度的看空中国股市。
当然在个股的表现来看，那是另外一个做法。
我们总体总结一下今天的观点，就是说中国经济处于动能转换的关键期，逆周期调整它有利于稳固底部培育动能，我们相信这样的拐点也不远了。
第二个观点是说，全球的经济乏力，低利率使得中国的股市当下具有很强的吸引力。有留心的朋友们，其实注意到中国10月份的发电量表现是较为不错的，这也是某种程度上触发了最近一些光伏板块表现良好的一个很重要的原因。
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