$主动出击(TIA07033)$ $大树底下硬科技(TIAA026066)$ $大树底下好乘凉(TIA07032)$
又到天桥底下说书时间。
大盘，今天又泄了。
从逻辑上讲，我认为核心还是上面没给太高的预期，没预期，那炒的动力也就没了。正如我标题所说，不给糖吃，那就哭吧。
两市4600只个股下跌，跌幅中位数2.12%，今天跌幅比这个少的，就算赢。如果运气好，帐户收红，你那是赢麻了。
其实，也就没有什么好过多解读的了。
等待市场自然调整到认可的估值，再逐步验证基本面的逻辑，慢慢扛就是了。机构比较一致的观点是认为当前与2019年比较类似，大家也可以自己看看2019年当时的走势。当前的调整，我自己感觉还好。
比较肯定的是，这是给大家加多点筹码的机会，迎接的是未来周期归来。
今天，场内、场外基金组合各定投了一笔。
……
周末提了一嘴，接下来要开始买入医疗相关的基金。于是，昨天直接开干了，建了些仓位，不算多。
今天还是将整体思路分享于天桥，纯粹是个人思考，不构成投资建议，仅供参考。
在之前，但凡天桥下有朋友问我关于医药行业的看法，我基本上就是回复，这个方向对于普通投资者研究是有门槛的。要么你直接投指数基金，要么就是主动基金，这样还是相对稳的。
目前，关于医药基金的逻辑，简单概括起来就几点：
1、估值相对底部；
2、政策相对底部；
3、业绩相对底部；
4、机构配置医药的仓位低；
虽然，目前市场没有特别鼓吹医药方向，但其实，还是有不少声音，认可上面四个底部，接下来会逐步好转，是一个长线不错的布局时点。
就上面四点，我讲一下自己的看法。
一、估值相对底部。
整个医药板块，就先看一下中证医药指数，现在叫800医卫指数。这名字不影响，反正我就看个大概估值水平。
市盈率29.47倍，百分位12.75%；
市净率4.1倍，百分位32.46%。
可以得出结论，目前估值处于历史中偏低的水平，买的便宜，有性价比是盈利的关键，这一点是我投资体系最核心的部分之一。
二、政策相对底部。
从去年集采的情况来看，市场认为集采的边际效应递减，所以，因集采影响整个行业的发展，最悲观的预期可能已经过去。看来上峰，还是有考虑到，集采与创新之间的权衡。有时候，真的不是一味集采就能发展好的。医药本身也属于一个科技范畴的行业，必须得创新啊，如果一味压，企业收入降低，研发实力自然就不给力了，也就谈不上有更好的发展。
三、业绩相对底部。
其实，第三点算是第二点的延伸。集采政策影响相对小了，那对业绩影响边际也就小了，则接下来有可能会逐步好转。我个人的看法，如果从大的方向思考，医疗这块其实属于大的消费范围的品类。从消费量的逻辑来看，老年人越多，药的需求量应该是越大的，这个是稳步向上的。另一个考虑的就是价，这个价其实就是公司的利润有多少。集采的影响从数据层面来看，确实在减弱，也就是利润率压降的幅度在减弱。
所以，总体来评估“量*价”，这个情况相比之前是好点。
四、机构配置医药的仓位低
公募基金目前配置的仓位相对较低。这东西本来谈不上啥依据，但因为A股喜欢 这一套，机构仓位低是因为板块表现不好，如果逻辑顺，进场资金多，则上涨的潜力可能大。
所以，就上述四点的情况来看，目前逐步关注医药相关基金还是不错的。
而我个人在这期中，专挑了一个相对细分的行业。
医药中的创新药，这算是含技术量最足的方向，从前景来看，这一块确实是需要突破的方向。
所以，周一的时候，我定投的其中一只基金是“天弘恒生沪深港创新药精选50ETF，简称，创新药沪港深ETF ，代码：517380”。
其实，A股创新药就不多说了，但港股的我多说几句。对于港股，我经常讲是中国股市投资中，相较于A股的一个互补。其中，最具特色的其实就是互联网，创新药及部分科技。
对的，创新药也是港股中比较有特色的部分。
医药研发行业，在行业共识的国内不错的研发公司有在港股上市的，也基本是该基金的成分股。
所以，买入这只基金，就是买入了中国绝大多数与创新药相关的企业。
当然，整个创新药中，A股中研发一哥，恒瑞医药，其实从底部起来，也开始走强，相比之下，比整个创新指数表现是更好的。我估计也不少朋友单吊这只创新药的龙头股。
当然，图省心的，应该还是指数基金，容错率会高一点。
所以，创新药沪港深ETF，517380，后面也是我ETF组合中要定投的一个细分方向。目前组合，后期重点跟进沪深300，纳指，芯片，再加上这个创新药相关的ETF。
还是提醒一下，我说的只代表我个人思考，大家不要盲目抄作业。另外，当前也不建议一把梭哈，还是“定投+档差”慢慢布局就可以了。
……
1、绝味食品，公告了要去香港上市，今天差点儿给砸个跌停。融资这事，在情绪不好的时候，往往容易被当利空解读。从绝味的逻辑来看，核心是两点，一个是鸭子的成本是否能下架，另一个是单店盈利恢复的情况。目前，这两点跟踪起来的表现相对一般般。
2、中字头指数今天再创新高，我看板块热度是有的，也就97只个股，占比超全市成交额的10%+。钱都让你吸走了，抽血效应明显。很多时候一个板块，成交量占比达到10%+，就阶段性差不多了。
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一切还是辣么Perfect！