$巨化股份(SH600160)$ $三美股份(SH603379)$ $科思股份(SZ300856)$
扯价格的，扯长单的，妄想Q1利润爆棚的，全然忘掉了制冷剂的底层逻辑：扭曲的供给收缩和需求增加，也可以说配额的不断收紧和气候变暖加剧的突出矛盾。股价跟产品价格肯定是正相关的，但产品价格只是表面现象，不是决定因素。制冷剂的预期和逻辑是长周期的，根本没必要去关注每日的产品价格和股价，股价一定是随着逻辑的发酵和演绎而上涨。极端点说，到了4、5月，就是产品不涨价，如果天气极端和异常，现在看概率极大，股价都绷不住，会提前把预期拉满，大家期待的每天大涨可能就开始了，每个行情最肥美的阶段就是预期强烈发酵的那一段时间，而不是全年的每一天。疯狂的融资堆量，不断历史新高说明什么？就是要布局行情的肥美鱼身，吃旺季的红利。实际上巨化表现已经相当出色了，现在才是春天，已经不断小碎步冲击新高了，这才是大牛股应有的玩法，也不要去诟病三美，别忘了它是配额第二的制冷剂，也有R32，交替领跑而已，迟早都会拉平，我要是还有闲钱，满仓逢跌买入三美。黄金价格比制冷剂表现还极端，美国降息还没谱呢，期货、现货、股价已经把降息后的预期拉得满满的，纷纷创出历史新高。还是那句话，制冷剂的玩法就是远离市场，满仓躺平。
我来算算帐，给一个相对合理的利润计算模式，估算一下巨化Q1利润，泼点冷水。巨化股份三代制冷剂生产配额共有25.4万吨（含飞源51%2.77万吨），懒得细算了，按照网友数据：其中内用配额13.6万吨，推算出出口配额11.8万吨（网上13.2万吨，数据打架）。
假设：内用、出口配额按月平均生产，每月内用、出口产量为1.13万吨、0.98万吨。去年利润10亿元，不考虑制冷剂亏损与否，简单认为就是其他化工品全年利润，其他化工品平均月利润0.83亿元。今年其他化工品不涨价、不跌价，利润和去年持平。
内用制冷剂利润：一季度如果制冷剂（内用）平均涨价5000元，Q1利润1.13*3*0.5=1.69亿元。如果平均价格涨价10000元，Q1利润=3.39亿元。
出口制冷剂利润：一季度如果制冷剂（出口）平均涨价1000元，Q1利润0.98*3*0.1=0.29亿元。如果平均价格涨价5000元，Q1利润=1.47亿元。
第一种涨价情况下：巨化Q1利润=1.69+0.29+0.83=2.81亿元，这是最保守的算法。出了一个严重错误，感谢@山抹微雪 ，应该是1.69+0.29+0.83x3=4.21亿元。
第二种涨价情况下：巨化Q1利润=7.35亿元。
巨化2023年Q1利润1.53亿元。通过这种粗略比较可以看出：制冷剂涨价带来的利润乘数效应、倍增效应。5000元的差距利润就是一个量级的变化。耐心等旺季、等进入沪深300指数，最要命的是桑拿模式提前或延长、出口配额涨价，这才刚开始玩，涨了个三瓜两枣，就要死要活的。各种变化演绎、三美的利润去比葫芦画瓢吧。个人认为巨化Q1净利润在4.5亿元上下，同比增长300%。搞个预测只是闲来把玩一下，没觉得Q1利润能影响制冷剂逻辑。