James Mackintosh的关于公司资本开支的文章讲的很透彻。

08年金融危机后，虽然央行加大放水，可是美国企业还是不太愿意增加资本投入，原因是银行并不太愿意贷款。而现今却不一样了，银行愿意房贷，公司难以找到员工，人力成本上升，公司有意愿投资提高其生产能力。

如果企业的资本投入真的能提高生产力，那么目前看到的通胀上升则可能只是短期存在。当短期的生产瓶颈解决后，供应上升将导致价格回落。

当然这也可能只是一厢情愿：1）公司可能不会一直维持高资本投入，2）资本投入的效果已经被高物价稀释了，3）资本投入可能不会带来效率提升，而只是修补之前的问题，4）政府的资本投入是长期的，近期不会看到效果，5）劳动力流失导致整体产出下降。

过去十年的低投入和低增长，令高增长的科技公司受到追捧，估值持续扩张。未来我们会看到高增长，还是又重复过去十年的低增长？ARK的木头姐大概还是押注在后者。