大家好，第一次在雪球发文章。想对今年的原油投资总结一下我的看法和经验。
我是今年才了解并参与投资原油这个投资品种的。
投资原油的可以买基金和期货（注：原油股票或原油股票类指数基金不算投资原油）。我是投资的原油商品指数基金，这种投资风险最少，起码不会亏完。国内基金就4-5只qidd。可以场内买，也可以场外买。注意，我发现场内一般是溢价的，折价时候较少。所以尽量买场外买，场外内溢价价差大时，还可以套利。
我除了买了一些原油基金，也通过美股账户，买了美国的原油基金USO，我来介绍一下对uso买卖的情况。
uso是跟踪wti原油指数的最大的原油基金。能在美股账户买的基金只有etf，所以也是有溢价和折价的。这次疫情原因，让大家都觉得原油是必赚钱的，应该说做原油的人，99%都是做多的，并且国际买家大量涌入，所以不管是国内的场内基金还是美股的场内基金，都出现了大幅的溢价，问我怎么知道的，我是查看国外uso网站的净值与etf比较得出的结论，并且这个溢价高的时候达到了20%。
我是在wti原油价格在15美元以下逐步建仓的。而wti原油价格恢复到30上方，才持平。为什么会出现这种现象。我分析主要是两方面原因，
1就是前面提的溢价，但这不是主因。注，国内场外的嘉实、易方达、南方的原油基金，买的是美股的原油etf链接基金，是没有这个溢价损失的。
2是移仓成本造成，在合约快到期时，基金会卖掉当月的合约换成远期的合约，而到期的价格低，远期的价格高，这个价格差就是成本，这次这个成本之高，远远超过了我的想象，uso还算聪明的，他是提前半个月就把当月的合约卖掉了，而不像国内银行是快到期了才移仓，银行的移仓成本更高，但就算这样，那次成本也在30%以上，也就是移那一次仓，就损失掉了30%-50%。所以从买入点涨了1倍我才回本，而不之前认为的赚1倍。
我认为，移仓成本 也是国内原油基金跟涨不跟跌的主因。
至于汇成本也就1%，基本可以忽略。
对于这次原油负值交割的问题，我的看法是，多空博弈的结果，而且是人家美国空头的阳谋。
为什么这么说。可能大家没注意到，以前wti原油期货系统是没有负值交割的，在这次负值交割前一个月，系统才更改允许负值交割，这条重要新闻我是注意到了的。我当时还在想，怎么可能负值交割，傻啊，再怎么存运原油也不可能达到30美元一桶撒。
呵呵，那是因为我们并不了解人家的规则。允许交割的买家只能是美国国内的机构，所有的境外投资者和个人投资者都是不允许交割的，所以合约到期了只能移仓。同样的布伦特原油并没有出现负值交割。
国际买家都是死多头，美国的产油商则通过做空来对冲保命，一群业余的国际买家对抗人家专业空头，当然只能死。说实话，出现负值时，如果当时不卖，几个小时后也回到了0以上的，并不会巨亏的，只是有的人是用的杠杆的，出现负的就被打爆了，人家空头真是有备而来的。中行被负值，要么是操作员恐慌抛盘，要么就是杠杆被平。这次负值交割，相当于是国际买家送钱给美国开采商继命的。
这里再来讨论一下原油是否值得投资的问题。首先肯定是值得投，但是可能没有大家想象的那么多利润。你看原油基金的长期表现就看得出来，
以嘉实为例，2017.4月在基金成立时，原油价格在50美元左右，现在3年多了，原油也在50附近，净值已经变成0.6，亏损40%，3年时间基金管理费最多4%，这说明移仓时大多时候是亏的，少数时候是赚的。
再以我的为例，30持平了，45接理应赚50%，但实际只赚了20%，这说明这几个月依然有移仓成本，并且成本不小。
所以真是应了好多投资大师的话，不熟不做，否则最晚会亏掉本金。这次我没有亏算是运气。