前言
经过一段时间的研发，我们上线了可转债相应功能，旨在为您提供更便利的投资工具，以在给定的风险水平下，获取更高的收益，下面我们简要回顾下可转债的相关知识。
什么是可转债？
可转债是一种结合了债券和股票特性的金融工具。这种债券给予持有者在特定条件下将其转换为发行公司股票的权利。持有者通常可以在一定时间内按一定比例将可转债转换为发行公司的普通股。可转债可以获得债券所提供的固定利息收入，并且在发行公司股票表现良好时，持有者可以选择将其转换为股票，从而分享增长收益。这使得可转债兼具债券和股票的特性，为投资者提供了一种灵活的投资选择。
理解可转债先理解几个重要概念。
面值：可转债面值100元。
利率：可转债利率比较低，平均下来每年约2%，低于国债利率。
转股价格：可转债转化成股票的折算价。
比如，A公司的可转债转股价是20元，那一张100元面值的可转债能转换成5股A公司的股票。
需要说明的是，转股价格在可转债发行时就已明确，是一个确定的价格。
既可以稳稳地收利息，又可以转成股票赚股票上涨的高收益，可转债兼具股票的进攻性和债券的防守性。
所以，市场上一直说可转债是“上不封顶，下有保底”。
上不封顶，是指股票价格上涨将带动可转债价格一起涨。
比如，A公司在股价20元时，发行了一张面值100元、转股价格是20元的可转债。当A公司股票价格涨到30元时，可转债价格也会同步涨50%到150元。如果涨不到150元，比如只涨到130元，聪明的投资者就会用债转股的方法进行资金套利。第一步：用户可以用130元买入一张可转债。第二步：申请债转股。转股价20元，一张可转债能转5股（当初定好的转股价）。第三步：在市场上卖掉这5股，获得150元，减去初始时130元购买债券后还能净盈利20元。历史上，市场上价格最高的可转债是英科转债。英科医疗股价从10元起步，涨到115元，涨了11.5倍。英科转债也从115元涨到1104元，涨了9.6倍。
下有保底，是指可转债价格有一个潜在最低价。
首先，可转债是一张债券，面值100元。持有到期，上市公司就会付你100元，加上利息，正常而言，都会在可转债发布之初定好赎回价格，一般是年利息2%左右。
理论上，只要上市公司不存在违约风险，可转债价格不会低于100元太多。否则必将引起资金的大规模套利，带动可转债价格回升到100元附近。
可转债的炒作优势
1、 T+0的交易机制
股票实行的是T+1交易机制。今天买，明天才能卖。
可转债实行T+0交易机制。上一秒买，下一秒就可以卖。
2、不设涨跌幅限制
A股实行±10%涨跌幅限制，创业板虽然被放开，但涨跌幅仍被限制在±20%。可转债没有涨跌幅限制。暴涨暴跌，可转债市场天生适合炒作。所以，为了抑制这波可转债炒作热潮，交易所急忙出台政策。可转债涨跌幅首次超过30%时，将停牌至14：57。此后，可转债理论上不设涨跌幅限制，但涨幅实际上已经被限制在±30%以内了。
3、 缺乏做空机制
单边交易机制是炒作盛行的核心原因。A股缺乏做空机制，炒作横行。可转债也不例外，只能买多，不能卖空，这为游资炒作可转债创造了条件。
4、下有保底的安全阀
可转债的现价一般不会低于其纯债价值，即便正股持续下跌，可转债也有一个铁底，即纯债价值。
可转债的盈利来源
1、利息收入
作为债券，可转债利率虽然不高，年均约仅2%，但胜在稳定有保障。
2、正股价格上涨
由于转股价格固定，正股价格上涨会带动可转债价格上涨。可转债发行之初已经确定转股价，那么一张可转债能兑换的股票数也已经确定，因此，只要股价上涨，一张可转债的价值也会同步上涨。
3、回售
回售制度的存在，主要是保障可转债的利息收入，也即可转债的保底收益。
当股票价格连续30个交易日低于转股价70%时（可转载发布之初定下的规则），投资者能以100元面值+当期利息的代价，将可转债回售给上市公司。
可转债的风险来源
1、 上市公司破产风险
可转债虽然有回售制度保证最低收益，但仍然不是无风险的。这个风险就是上市公司破产风险，也就是底层资产风险。一旦破产，上市公司就要进入破产清算程序。在破产清算程序上，可转债的清偿顺序在一般债券后面。也就是，企业剩余资产先偿还一般债券的债务，再偿还可转债的债务。至于能拿回多少，则需要视上市公司破产情况而定。
2、市场炒作风险
市场炒作风险主要指高位买可转债，即转股溢价率高。
转股溢价率=（可转债市场价-转股价值）/转股价值
溢价率高就是可转债的市场价远高于转股价值。
3、强制赎回风险
可转债最大的坑就是上市公司强制赎回风险。上市公司强制赎回价格是100元面值 ＋ 利息。这可能与可转债市场价相距甚远，一旦被强制赎回，投资者将巨额亏损。避免巨额亏损的方法就是提前卖出债券或债转股。但经常有用户买了可转债，但没有关注相关公司的公告，以至于忽略了其发布的强赎公告，错过了交易时间，导致最终被动强赎，造成巨大损失。为规避这个风险，时到量化在可转债列表页专门增加了【强赎风险】的提示，请上官网查阅。
总结
以上就是可转债的一些入门简单介绍，后续我们还将继续探讨可转债可行的投资方法，以尽可能的在给定的风险水平下，获取更高的收益。
再次感谢您的支持，期待与您共同体验和探索新功能带来的便利和乐趣！
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