惠誉评级认为，中国政府近期对全国能繁母猪保有量目标的调整将促使生猪养殖企业加快产能去化，从而可逐步缓解该行业供应过剩的局面。供应减少应可引导猪价回归正常，并支持低成本猪企扭亏为盈，但鉴于目前尚未出台严格的执行政策，加之能繁母猪生产效率不断提高，惠誉预计此举对该局面的缓解较慢。
惠誉认为，政府此举释放出引导该行业加速产能去化并调整产量不合理的强烈信号。鉴于生猪养殖市场高度分散且未对猪企施加强制产能限制，上述举措对供应产生直接影响仍需时。截至今年1月，中国能繁母猪保有量自2020年10月以来首次降至 4,100万头以下。4,067万头的存栏量处于「绿色区域」区间，但高于下调后的目标。
另外，自2018年非洲猪瘟爆发以来，该行业的能繁母猪生产效率持续提升。每头母猪出栏仔猪头数持续提高抵消了产能去化成果。惠誉认为，至少到今年第二季，该行业将继续面临供应过剩的困局。$牧原股份(SZ002714)$ $温氏股份(SZ300498)$ $巨星农牧(SH603477)$