海风调整已至尾声,布局良机已现(附股)

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人最大的运气不是捡到钱,而是某天你遇到了一个人,他打破了你原来的思维框架,提高了你的认知水平,带你走向了更高的境界,这样的人就是你人生的贵人。

事件:

1、 海缆三季报不及预期;

2、 江苏军事影响疑云,有人仍担心老竞配2.65GW和新竞配的3.3GW推进速度;

3、 单30传闻:离岸30公里或者水深30米以上,扰动市场;

4、 亨通转债强赎,形成短期抛压;

5、 中天剥离海缆或者储能的传闻。

点评:

1、 业绩:(1)Q3东缆已提前打好预期沟通,亨通不考虑减值基本达到预期,中天由于海工确认推迟等因素低于预期。(2)今年为海风小年,毛利率较抢装后有小幅调整,盈利也合理。(3)今年1-10月海风招标12GW+,明年海风装机预计约12GW。(4)河北沧州、秦皇岛等陆续会出台海风规划,十四五海风新增装机有望实现70GW,23年后增速也可期。(5)海外海风增速未来几年约40%+。(6)海风长逻辑仍在,在手订单充足,基本面扎实。

2、军事:龙源电力终止江苏大丰H4涂料招标,龙源射阳1GW的EPC总承包候选人公示,汕头十四五开工6-8GW。证明军事影响已得到解决方案,海风将继续政策推进。

3、30传闻:单30内部反对意见较多,难以推出。欧洲很多风场都是30KM以内。即便明年推出,目前存量的41GW中确定的不满足仅有4.9GW,并且到明年推出这时间窗口这4.9GW多数也都能拿到海域使用权,实际影响预计2GW左右,影响很小。长期来看,深远海利好海缆和海桩。

4、转债:亨通转债13亿元+剩余10亿还没转股,还有小幅压力,影响较小。

5、剥离:中天已表明短期不会有剥离打算,已证伪。

投资建议:珍惜400亿的亨通观点,700亿的中天科技,布局良机已现。

海缆:优先亨通光电【海缆严重低估+光通信修复+揭阳放量+出口加速】,其次中天科技【大丰1.6GW催化+海南基地推进,海风布局6市+光通信修复+大储放量】,然后起帆电缆【海缆黑马雄据上海+广西,突破220KV将迎来豹变】。关注东方电缆,参考宝胜股份汉缆股份太阳电缆

塔筒管桩:优先大金重工【国内规划5个50万吨级海风基地+1海外海风基地,打造10条合计100万吨/年的远洋运输能力大船,验证海外放量和盈利即可】,其次是天能重工【海风四省布局,便宜】。关注海力风电、天顺风能和泰胜风能。

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2022-11-09 06:50

你要大跌那天这么说还显得你有点能力,现在再说纯属装bi