2000亿以下的格力，是三年一次的机会！
2020年1月和12月，格力股价在70左右（后复权约11260）构筑阶段性M顶，接着一路向下，连跌两年。
今年下半年，格力股价在28左右企稳，近期在32-33徘徊。
对应1800亿市值，7倍市盈率，9%的股息率。
2018年到2020年，格力电器的净利润从260亿滑至220亿，股价却一路攀升；21年净利略升至230亿，今年预计在230-250亿之间。业绩没有天壤之别，情绪却总是像钟摆一样。
作为工业制造企业，如果不再具备成长性，通常匹配10倍市盈率。
然而，现阶段的格力仍是“四有白马”：
1 空调业务有“保”
空调的使用场景远比冰、洗产品广泛。居家、办公、工厂、公共建筑…哪里不需要空调？中低纬度的地区，有几个独立空间用不着空调？
就算国内城市化进程进入中后期，难道市场份额不会向头部集中？
就算多数家庭都有空调，用了十几年的旧机难道不用换代？
家用分体机低增长，中央空调业务难道也饱和了？
无论怎样，空调是刚性需求！
2 产品毛利率有“稳”
同级别的产品，格力的价格比同行高5%，客户照样会买单。
为何？格力拥有可靠的品质和强悍的营销，成为十几年市场大战里走出来的佼佼者，“好空调 格力造”这六个字已经占据消费者的心智。
单价能高于同行，供应链也能自己掌控，格力产品的毛利率自然高于同行。
最近几年市场集中度在提高，格力产品的毛利率能够“稳得起”。
3 国际市场有“增”
局长之前觉得美的在国际市场做的不错，而格力在海外的存在感不足。这次看卡塔尔世界杯，明显感觉到格力正在国际市场上发力。
“让世界爱上中国造”，肯定行！
4 新业务有“望”
手机业务估计没戏，格力钛尚待验证，工业母机局长不懂。
然而光储空符合夏季光照强、空调使用多的常识，又顺应全球减碳环保的大趋势，必然有戏。
至于小家电、冰洗产品，既然“格力掌握核心科技”的口号也已深入人心，几百上千万的格里粉都支持一点儿，营收必然能起来！
一年200多亿净利润的大格力，在新业务上每年也就投个十几亿，不指望样样做的起来，但新业务只成功一项，都能给全体员工和投资者带来希望！
低估值、高分红、可持续，还有远景，市场先生只给7倍的市盈率，显然太看不起“四有”格力了。
12倍市盈率比较靠谱，对应3000亿市值，才是正常估值。流动性宽松＋情绪高涨，4000亿大格力不是梦！
信风已来，情绪反转，白马归来！
企业评测局署名文章，均为原创。欢迎转载，请注明出处。
局长民间投资人一枚，文章仅供讨论，不作为投资依据。
企业评测局
2022年12月26日
@格力电器 @佛系小资 @今日话题 @小秘书 @我是菜鸟徒弟