Bob Iger回归后的第一件资本层面的大事之一，就是把Hulu给完全收购下来。 这个事情虽然并不意外，因为在收割福克斯的时候，迪士尼已经掌握了Hulu的控股权了，如今剩下的部分，因为疫情之后又水涨船高了一些.
*~Disney expects it will pay NBCU approximately $8.61 billion, representing NBCU’s percentage of the $27.5 billion guaranteed floor value for Hulu that was set when the companies entered into their agreement in 2019 minus the anticipated outstanding capital call contributions payable by NBCU to Disney.
迪士尼需要付出86.1亿美金的价格，按照27.5B的最低价格来完成收购。 如果我们不算之前福克斯的收购案里面Hulu股份的估值，单独把这个NBC手里的Hulu股份单独看做是一个公司来算的话。这个收购的价格超过了当年收购漫威的40亿美金，以及收购卢卡斯影业的40.5亿美金。同时也超过了收购专门做直播技术的BAMtech的38亿美金。甚至超过了当年收购皮克斯的74亿美金的价格（当然没有算入通货膨胀） 应该来说，这是相当相当重的一笔收购了，为什么好像新闻没什么人提及呢？因为这笔收购其实在2019年就已经基本上确认了。
Disney已经在宣布收购剩余的股份之后就迫不及待地把Hulu和Disney整合的Beta版本已经放在美国本土先行实验了。连广告都整了一版新的。 为什么这么着急呢？显然是因为二者合二为一之后可以进一步加强广告效果，出海获得市场，扩大片源的曝光度，以及最终减少Churn（用户流失率）。  Disney+，Hulu，ESPN+ 三者的广告版本订阅费一个月才14.99税前。 如果仅仅是Disney+和Hulu，广告版本的话，二者才9.99税前一个月。 打包并不稀奇，各家都在尝试不同的打包可能。 比如Paramount和苹果就传言在谈把他们旗下的流媒体服务打包。 Verizon则是有可能谈成吧华纳Discovery旗下的MAX和Netflix打包卖给消费者。 不止这样，还有一个趋势让人之前也不敢想…Grey’s Anatomy在多年Netflix独占播出之后，将会在2024年开始也能在Hulu上看到了。 该电视剧是Netflix最多人观看的电视剧之一。
*~Grey's has routinely been one of [Netflix's most-watched](网页链接) acquired shows, but in a specific example of the show's dominance, in the week of September 25 to October 1, Grey's experienced a jump in the Nielsen streaming charts that caught observers by surprise. The four-time Emmy-winning series leaped to second place with 958 million minutes viewed that week, a sizable increase from the 779 minutes it had garnered just a week prior.~* ~*Per a new deal, the streaming rights for the first 19 seasons of Grey's will be shared between Hulu and Netflix. It will be available on the bundled Disney+ app, which will combine Disney+ and Hulu, in addition to the standalone Hulu app. However, Hulu will be the only platform that will offer the entire run of the series — including next-day episodes of the upcoming [Grey's Anatomy season 20](网页链接).*
Hulu是唯一一个提供全部Grey’s Anatomy的平台，包括即将到来的第20季。 ***[Grey’s Anatomy](网页链接)*** 是迪士尼旗下的ABC制作的，在流媒体日趋激烈的竞争之下，他之前也并没有说让该剧立刻回归到Hulu独播，毕竟有很长一段时间里，Hulu的控股权不在迪士尼手里。现在Netflix也愿意和Disney谈一下该剧的播放权，甚至共享播放权，即使是该剧依然是Netflix最多人观看的电视剧的情况之下。 还有一个趋势可能，就是Disney可能会在《moving》大获成功之后，将会Hulu上放出《moving》带字幕的版本，不排除迪士尼会趁热打铁，继续照抄Netflix作业。
*~As of Dec. 13, Disney will test the waters for the show in the U.S. as English-dubbed episodes of “Moving” premiere on [Hulu](网页链接). Episodes is also available on Hulu with English-language subtitles, for those who prefer.~*
迪士尼在过去并没有展现出很强的在海外的制作能力，或者说选片能力。韩国是Netflix深耕的地方，而迪士尼难得的成功可能会意味着他们将会有可能在Netflix的地盘抄作业，这对海外的Disney+，或者说未来Disney+以及Hulu打包在海外销售，是有一定的推动性的。 我们可以解读出一些可能性： 1. 流媒体的激烈竞争即将会走到一个新的阶段了，纯烧钱的玩法可能已经过去了。 2. 各家可能开始会在版权共享，打包销售等方面进行更多的合作尝试。 对Linear TV，有线电视来说，情况逼迫它们要更积极地寻找这样的合作，甚至并购，出售资产，来抱团取暖。我说的部分，同样涉及到迪士尼的有线电视资产。
FCC要求有线电视和卫星电视服务商必须要给那些取消服务的客户退钱，同时不允许他们收取客户的取消服务特殊费用。（也就是罚款） FCC主席认为，当这些公司要对提前终止服务的客户罚款的时候，会限制这些客户选择其他服务。 --- 所以，综上来看，我们可以判断出流媒体也好，有线电视也好，已经进入了疫情后的新阶段了。外加上外部环境的变化，肯定不可能在进行大规模的恶性竞争和烧钱了。 此外最后吐槽一下，Bob Iger在迪士尼的资产处理态度上不太明确。 显然有线电视资产已经不是迪士尼的核心，如果是，为啥你还要掏86亿美金去把Hulu的全部控股权拿到手？
既然有线电视资产已经不是核心，在合理的估值之下，考虑打包出售或者剥离到外部，可能是更好的长期选择。而不是一方面想卖，但是又要看市场反应，和媒体说可能会寻求资本操作的同时，又突然跟他们说有线电视资产还在探寻扩展性等官腔用词，让媒体和投资人去猜测他到底是什么意思。 战略上来说，这没什么好遮遮掩掩的。要么是他们收购了Hulu之后还希望有线电视的节目能为Hulu之后扩充子弹，尤其是海外市场。要么就是他们对有线电视资产还抱有一些幻想，希望榨干最后一滴现金流，亦或者是希望能找个大款来付出点溢价。 无论怎么说，已经不是核心资产了，希望不要走过去犯错的老路了。 在疫情期间，因为增长快，需求暴增，在产能和质量保持上，选择了产能，其实是可以理解的。因为那个时候看不清，不知道到底是不是能和Netflix在全球范围内掰掰手腕。现在基本上全球范围内的竞争已经结束了，Netflix也已经上岸了。Disney绝对不应该在这个问题上再犹犹豫豫了。 《Moving》的成功是一个好例子，但这和处理有线电视资产不冲突。不是说有线电视部门里面依然有Grey’s Anatomy这样的剧，它就应该还有价值能继续制作这样的剧。何况现在也不需要独占逻辑了，看看Netflix为什么愿意分享版权，而不是出更高的价格来独占？ 因为Netflix不需要它来跑用户量了，同时也不需要它来维持Churn rate了。
我们已经进入了一个新的阶段，应该采取新的策略和手段。 当然这些废话不需要我跟Bob Iger来提，他也只剩2年时间来处理这些资产的资本层面的操作了。简而言之：迪士尼的策略并不神秘，所以也就不需要遮遮掩掩的了。