今年以来，爱彼迎的发展势头不错。有外国分析师称，今年爱彼迎有望进一步上涨。 他的逻辑是什么？
作者：Gary Alexander
大多数投资者着眼于前景广阔的科技股，但它们并不是唯一有扩张空间的领域。比如说爱彼迎，你就能找到另一个具有巨大潜力的长期投资对象。今年以来，这家旅游平台的股价已经上涨了约20%，在2月中旬公司发布财报后，涨幅进一步加大。但爱彼迎有望在今年年底前进一步上涨。
来源：YCharts
持续的改进支撑着更长期的增长动力
在爱彼迎出现的几年里，它已经从一个旅游行业的颠覆者变成了真正的主流。世界似乎已经适应了爱彼迎与酒店和平共处；后者强调奢华、服务和便利设施，而爱彼迎则更多地迎合真实、以预算为导向的旅行者。
与此同时，爱彼迎也根据用户的反馈继续对其平台进行调整。例如，许多旅行者社区已经受够了爱彼迎平台上高昂的清洁费，许多房东将其作为一种隐形的定价杠杆。此后，爱彼迎采用了“总价”选项，显示税后和收费后的价格，许多用户对此表示赞赏。
该公司还让房东做生意变得更容易。它推出了一个“相似房源”工具，帮助房东将自己的房屋与所在地区的其他房源进行比较，并给出合适的价格。这提高了爱彼迎平台的定价效率，房东和客户都从中受益。
而且，爱彼迎仍有更大的空间来试验自己的定价。该公司目前的收入占总预订量的17%（其中3%来自房东，14%来自客人）。虽然相对较高，但考虑到没有真正的竞争对手拥有爱彼迎的规模和品牌知名度，该公司可能仍然可以挤出几个百分点来提高它的入住率，而不会有意地疏远它的大部分客户群。
以下是看涨爱彼迎的更长期的原因：
1）爱彼迎的产品组合不断扩大，使其不仅仅是一个住宿平台。爱彼迎继续推动创新，以推动更多的商业化机会。这方面的例子包括 "Experiences"（提供有当地导游的活动）和 "爱彼迎 Rooms"，后者提供价格较低的家庭房间。
2）长期住宿增加了旅游支出和租金支出的份额。随着如此多的公司宣布永久远程或混合工作结构，许多员工已经抓住机会成为数字游牧民族，在任何地方工作。越来越多的爱彼迎预订来自28天或更长时间的长期住宿。在这一趋势下，爱彼迎可能不仅会吸引旅游需求，还会从数字游牧民那里获得“租金”预算。这种趋势的结果是，平均旅行长度正在大幅增加。
3）新冠肺炎疫情后，旅游需求依然火热。旅行者仍在弥补疫情后失去的假期，尽管消费者似乎在许多类别上抑制了支出，但在体验上的消费欲望并没有放缓。
4）有机会与在线旅行社巨头竞争，为酒店提供新的上市平台。酒店一直承受着来自Expedia和Booking的压力，这两家公司都是必不可少的营销渠道，但收取了巨额费用。爱彼迎已经允许精品酒店在其平台上收费挂牌；随着时间的推移，爱彼迎可以在这个更小的业务领域与在线旅行社竞争，从他们那里获得更多的份额。
5）考虑盈利能力。在疫情刚刚结束的时候，爱彼迎解雇了大约20%的员工。虽然该公司目前仍在继续招聘，但这种以利润为中心的心态，以及爱彼迎在结构上比疫情前更精简的事实，使该公司获得了可观的盈利增长。
爱彼迎第四季度的业绩显示了该公司增长轨迹的弹性，在2024年剩下的时间里，它仍然是一个不错的选择。
第四季度业绩
现在让我们更详细地了解一下爱彼迎最新的季度业绩。第四季度收益摘要如下：
来源：爱彼迎
爱彼迎的营收同比增长17%，至22.2亿美元，远高于华尔街预期的21.6亿美元（同比增长13%）。请注意，在固定汇率的基础上，爱彼迎的收入将下降14%，因为爱彼迎受益于美元走强。
预订夜数同比增长12%，与疫情前季度相比仍增长30%。与此同时，每日平均价格（ADR）也继续上涨至156.73美元，创下了该公司第四季度的纪录。
来源：爱彼迎
就地区趋势而言，爱彼迎指出，往返亚洲的旅游继续反弹。去年第四季度，亚洲地区预订的住宿夜数和体验量同比增长22%。与此同时，中国经济继续复苏，爱彼迎在这个世界上人口最多的国家的预订量同比增长了90%。
拉丁美洲也继续成为另一个增长之星，预订量也同比增长22%。该公司还在与来自该地区的游客合作，来自智利、秘鲁和厄瓜多尔的预订量比疫情前增加了一倍多。
爱彼迎继续推动巨大盈利增长。调整后的EBITDA同比增长46%，达到7.38亿美元，利润率高达33%。
来源：爱彼迎
风险和总结
当然，爱彼迎也不是没有风险，最主要的是它与不断变化的当地法规之间的博弈。不过，让人感到欣慰的是，爱彼迎指出，没有一个城市的预订量超过其总预订量的2%。
总而言之，，爱彼迎仍然是一家顺风顺水的公司。2024年巴黎奥运会将成为另一个主要的增长动力，奥运会总是会引发酒店供应的挤压，而爱彼迎供应的大量增加正好满足了这种需求，依旧持续的利润率增长。