上周五，黄金期货价格收于高位。黄金和白银最近很强势，那么，他们的催化剂是什么？来看看外国分析师怎么说的。
作者：Money Metals Exchange、Mike Maharrey
上周五，黄金期货价格收于创纪录高位，市场重新燃起了美联储将尽早开始降息的希望。
上周五，4月份交割的黄金价格上涨41美元，涨幅2%，收于2095.70美元。对于交易最活跃的合约来说，这是创纪录的收盘价。
黄金期货盘中触及2096.40美元的高位，低于12月4日创下的2152.30美元的历史纪录。
黄金现货价格突破每盎司2,050美元的阻力位，突破2,090美元，测试2,100美元的水平。黄金现货价格的最高纪录是2023年12月初创下的每盎司2135美元。
白银上周五也出现反弹，现货价格回升至每盎司23美元的水平。
上周五公布的经济数据可能促使美联储开始降息，黄金价格因此攀升。
推动黄金和白银上涨的因素
周四，美国经济分析局报告称，1月份个人消费支出价格指数（PCE）同比上涨2.4%，低于去年12月的2.6%。按月计算，个人消费支出上升0.3%，核心个人消费支出上升0.4%。这两个数字都高于去年12月的读数，但这并没有引起人们的担忧，因为它们符合预期。
个人消费支出价格指数是美联储最喜欢的物价通胀指标，因为它往往最能低估物价通胀。由于1月份的报告没有出人意料之处，总体数据接近美联储2%的目标，该报告重新燃起了人们对美联储将在今年早些时候开始降息的希望。2月份，高于预期的CPI数据粉碎了这些希望，推动金价下跌，测试了2000美元的水平。
上周五，美国供应管理协会2月份制造业指数从1月份的49.1%跌至47.8%。市场普遍预期ISM指数将小幅上升至49.5%。
供应管理协会指数的意外下降显示了经济的疲软，并进一步激起了对降息的乐观情绪。
美元走弱在周五为黄金和白银提供了额外的助力。
上周五黄金和白银的反弹遵循了我们在过去几年里看到的模式。任何价格通胀正在降温或经济正在走弱的迹象都对黄金有利。人们希望战胜通胀后，美联储能够降息。由于黄金是一种无收益资产，大多数人认为高利率环境对黄金不利。
但主流似乎完全忽视了物价上涨的现实。尽管有个人消费支出，但物价通胀远未被遏制。CPI的趋势更热；更重要的是，美联储在遏制通胀方面做得还不够。虽然5.5%的利率对于一个负债累累的经济体来说很高，但面对6%的CPI（使用更诚实的1970年代公式），这并不算高。
然而，几乎所有人仍然相信，美联储已经做到了这一点。他们仍然相信，美联储很快就会把宽松的货币政策还给他们，这将推动经济实现人们期待已久的软着陆。
具有讽刺意味的是，市场迫切希望美联储宣布战胜通胀，这样它就可以回到导致价格飙升的通胀政策。物价上涨是货币通货膨胀的征兆。当央行恢复宽松的货币政策时，货币通胀就会出现。
因此，黄金和白银的牛市是合理的。事实上，考虑到经济无可救药地沉迷于通货膨胀，这两者都可能被低估了。泡沫经济需要宽松的货币来运行。这就是为什么主流迫切希望它回归的原因。由于黄金和白银都起到了对冲通胀的作用，价格理应更高。白银尤其如此，仅从供需动态来看，白银似乎被低估了。