$沪电股份(SZ002463)$ 沪电股份信息梳理
2023年AI服务器和HPC相关PCB产品占公司企业通讯市场板营业收入的比重从2022年的约7.89%增长至约21.13%。
AI服务器的PCB价值量比传统服务器增加了7倍。
400G交换机PCB市场份额10%，800G交换机PCB批量出货。
HDI PCB市场规模2023~2032复合增速17.3% 参照：网页链接
PCB整体复合增速 5.4%
定位中高端，差异化竞争
展望：
产品结构和产能结构升级
整合胜伟策资源减亏
泰国2024年第4季度实现量产
风险：贸易争端，原材料波动，竞争加剧，汇率波动，质控，环保
当前中美贸易争端仍存在高度的不确定性。 目前公司营业收入外销占比较高， 主要集中在亚太地区，报告期直接出口至美国的营业收入占比低于6%，主要为客户工程认证和技术开发用样品；同时公司部分业务的少部分原材料也受到加征关税影响。尽管现阶段整体上公司直接受影响的范围较小，但由于公司目前产能都在国内，可能面临的最大风险是后续美国政府进一步实施针对含PCB的电子产品的零部件原产地认证和加征关税，并影响其他主要电子产品市场如欧洲、 日本采取相同措施。